Forex hoy: Los principales pares no logran romper sus rangos tras la Fed; la atención se centra en el BCE y los datos clave de EE. UU.

Esto es lo que necesita saber el jueves 29 de octubre:

Los principales pares de divisas no encuentran una dirección clara este jueves, después de que las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) y los comentarios de su presidente, Kevin Warsh, sobre las perspectivas no provocaran una reacción significativa del mercado. El Banco Central Europeo (BCE) anunciará el resultado de su reunión más adelante en la jornada, y el calendario económico estadounidense incluirá la primera estimación del crecimiento del producto interior bruto (PIB) del tercer trimestre y los datos de septiembre del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), el indicador de inflación preferido de la Fed.

La Fed mantuvo su tipo de interés oficial sin cambios en el 3,75 %–4,00 %, tal como se esperaba. En la rueda de prensa posterior a la reunión, el presidente Warsh reiteró el compromiso de la institución con la estabilidad de precios, pero evitó dar señales de una subida de tipos en diciembre. No obstante, la herramienta FedWatch de CME muestra actualmente que los mercados descuentan una probabilidad de alrededor del 83 % de una subida de los tipos de interés de 25 puntos básicos en la última reunión del año, frente a cerca del 80 % antes de la reunión de la Fed. Tras perder un 0,2 % el miércoles, el índice del dólar estadounidense (USD) cotiza con ligeras ganancias en la jornada, por encima de 102,20, mientras que la rentabilidad del bono de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene estable en torno al 5 %. Por último, los futuros de los índices bursátiles estadounidenses presentan un comportamiento mixto: los futuros del Nasdaq y del S&P retroceden un 1,2 % y un 0,4 %, respectivamente, mientras que los del Dow suben alrededor de un 0,4 %.

El tono del presidente de la Fed, Warsh, en la rueda de prensa fue claramente restrictivo, con una puntuación de 7/10 en el FXS Speechtracker, en línea con la media histórica, lo que indica una determinación constante frente a la inflación. El énfasis en que «garantizar la estabilidad de precios no depende de una fecha fija en el calendario» y la insistencia en que «sin peros ni condiciones, lograremos la estabilidad de precios» pusieron de relieve una postura dependiente de los datos, pero inflexible. Esta postura se vio reforzada por las referencias a una «nueva medicina monetaria», la reducción de los estímulos en septiembre y la mejora de las expectativas de inflación.

El índice de sentimiento de la Fed de FXS subió +14,39 puntos hasta 141,89 tras el anuncio de la Fed, situándose claramente en terreno restrictivo y muy por encima del umbral neutral de 100. Este fuerte repunte refleja que los mercados están asimilando el mensaje de Warsh: el endurecimiento de la política monetaria de la Fed está surtiendo efecto, las expectativas de inflación «van en la dirección correcta» y no se tolera un objetivo de inflación «flexible». Este contexto suele respaldar al dólar y lastrar a las divisas sensibles al riesgo.

La pausa de la Fed sostiene al dólar, pero OCBC advierte de un potencial alcista limitado

Los analistas de OCBC destacan que, «pese a la fortaleza de la economía y la persistencia de la inflación», Kevin Warsh, responsable de política monetaria de la Fed, «rechazó la idea de que la economía esté sobrecalentándose», al tiempo que subrayó que «los próximos datos determinarán el siguiente movimiento». La conclusión de OCBC es que «Warsh sigue dispuesto a endurecer aún más la política monetaria, pero no tiene prisa por hacerlo», y el banco reitera que «sigue esperando una segunda y última subida de 25 puntos básicos en diciembre».

A su juicio, «el riesgo de un mayor endurecimiento de la Fed debería seguir respaldando al USD», pero consideran que «hay poco margen para un repunte sostenido del dólar, salvo que la inflación subyacente siga sorprendiendo al alza». OCBC añade que «tras la pausa de la Fed, la subida del Banco de Canadá y la inesperada decisión del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) de mantener los tipos sin cambios, la atención se centra ahora en el BCE». La evolución del panorama monetario mundial marcará las perspectivas del dólar y del euro en las próximas semanas.

Se espera que el BCE mantenga sin cambios sus tipos de interés oficiales. Los comentarios de la presidenta Christine Lagarde sobre las perspectivas de política monetaria, especialmente ante la incertidumbre fiscal en Francia, podrían influir en la cotización del euro en la segunda mitad de la jornada. Al cierre de esta edición, el EUR/USD cotizaba cerca de 1,1140, con una caída de alrededor del 0,15 % en el día.

USD/CAD perdió alrededor de un 0,4 % el miércoles después de que el Banco de Canadá (BoC) anunciara una subida del tipo de interés oficial de 25 puntos básicos hasta el 2,5 %. El gobernador del BoC, Tiff Macklem, señaló que no existe una senda predeterminada para los tipos, pero añadió que, incluso después de la subida, el tipo oficial sigue siendo lo suficientemente bajo como para no frenar el crecimiento. A primera hora del jueves, el USD/CAD se mantiene en fase de consolidación en torno a 1,4000.

GBP/USD cerró con ligeras ganancias el miércoles y puso fin a una racha de tres días de pérdidas. En la sesión europea del jueves, el par se mueve lateralmente por encima de 1,3300.

USD/JPY registró pequeñas pérdidas el miércoles antes de estabilizarse por debajo de 158,00 el jueves.

El oro sigue bajo presión a primera hora del jueves y cotiza en terreno negativo por debajo de los 4050 dólares, tras cerrar prácticamente sin cambios el miércoles.