El oro cae por debajo de los 4.150 dólares ante el mayor peso de las expectativas de una subida de tipos de la Fed frente a las esperanzas de un acuerdo entre EE. UU. e Irán

El precio del oro retrocede hasta situarse en torno a los 4.125 dólares al inicio de la sesión asiática del martes.
Los mercados descuentan una probabilidad del 84 % de que la Fed suba los tipos de interés en diciembre.
Trump afirma que no serán necesarios más ataques aéreos contra Irán.

El precio del oro (XAU/USD) pierde terreno y se sitúa cerca de los 4.125 dólares durante las primeras horas de negociación de la sesión asiática del martes. Las crecientes apuestas por nuevas subidas de los tipos de interés en Estados Unidos, tras un informe de nóminas no agrícolas (NFP) más sólido de lo esperado, presionan al metal precioso. Los operadores seguirán de cerca las novedades sobre el acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán para poner fin a la guerra, en busca de nuevos catalizadores.

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Los sólidos datos de empleo de Estados Unidos publicados la semana pasada han reforzado las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) podría mantener los tipos de interés elevados durante más tiempo. La economía estadounidense creó 165.000 empleos en octubre, frente a los 60.000 registrados en septiembre, superando las previsiones.

Por su parte, la tasa de desempleo bajó al 4,1 % en octubre. Unos tipos de interés más altos elevan el coste de oportunidad de mantener oro, un activo que no genera rendimientos, lo que reduce su atractivo para los inversores.

Los operadores asignan actualmente una probabilidad de alrededor del 84,0 % a que la Fed suba los tipos en diciembre, frente al 72,8 % previo a la publicación del informe de empleo estadounidense, según la herramienta FedWatch de CME.

Por otro lado, la caída de los precios del crudo podría aliviar las preocupaciones sobre la inflación y contribuir a limitar las pérdidas del metal amarillo. El petróleo cayó con fuerza después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, restara importancia a la posibilidad de nuevos ataques contra Irán, aunque los ataques a buques cerca del estrecho de Ormuz mantuvieron en primer plano las preocupaciones sobre el suministro.

El oro brilla mientras la aversión al riesgo presiona a la renta variable y a los rendimientos

Los analistas de Deutsche Bank observan que los mercados de crédito se mantuvieron «prácticamente sin cambios a ambos lados del Atlántico», pero señalan que «la aversión al riesgo en la renta variable propició una buena semana para el oro, que subió un 5,06 % (−0,42 % el viernes) y registró su mejor semana desde agosto». Añaden que, «junto con la aversión al riesgo derivada de las ventas masivas en valores vinculados a la IA», este cambio de sentimiento «contribuyó a reducir los rendimientos de los bonos soberanos en todo el mundo». Aun así, Deutsche Bank apunta que «el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años sube 1 punto básico, hasta el 4,87 %, y el Brent baja alrededor de un 1 % en el momento de escribir estas líneas», lo que pone de relieve que la demanda defensiva de oro ha surgido en un contexto de movimientos dispares en otras grandes clases de activos.

Análisis técnico: el oro sigue limitado por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el XAU/USD sigue encontrando un techo a corto plazo, con el precio al contado por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días, aunque todavía cotiza por encima del soporte de la banda central de Bollinger de 20 días. Esta configuración apunta a un rebote correctivo dentro de una consolidación más amplia, ya que el índice de fuerza relativa (RSI), en torno a 52, refleja un impulso positivo moderado, más que una ruptura alcista decisiva.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la SMA de 100 días, alrededor de los 4.200 dólares, con una barrera más sólida en la banda superior de Bollinger, cerca de los 4.225 dólares; sería necesario un cierre diario por encima de esta zona de confluencia para volver a abrir el camino hacia máximos más altos. A la baja, el soporte inmediato se encuentra en la banda central de Bollinger, aproximadamente en los 4.065 dólares, seguido de la banda inferior, cerca de los 3.900 dólares, cuya ruptura abriría la puerta a una fase correctiva más profunda hacia mínimos anteriores del ciclo.

(El análisis técnico de este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)

Preguntas frecuentes sobre el oro

¿Por qué se invierte en oro?

El oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como reserva de valor y medio de intercambio. En la actualidad, además de su brillo y su uso en joyería, el metal precioso se considera de forma generalizada un activo refugio, es decir, una buena inversión en tiempos de incertidumbre. El oro también se considera ampliamente una cobertura frente a la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor ni gobierno en particular.

¿Quién compra más oro?

Los bancos centrales son los mayores tenedores de oro. Para respaldar sus monedas en tiempos de incertidumbre, suelen diversificar sus reservas y comprar oro con el fin de reforzar la percepción de solidez de la economía y de la divisa. Unas reservas de oro elevadas pueden inspirar confianza en la solvencia de un país. Los bancos centrales incorporaron a sus reservas 1.136 toneladas de oro, valoradas en unos 70.000 millones de dólares, en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata del mayor volumen de compras anuales desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de oro.

¿Qué correlación tiene el oro con otros activos?

El oro mantiene una correlación inversa con el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de Estados Unidos, ambos importantes activos de reserva y refugio. Cuando el dólar se deprecia, el oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos de incertidumbre. El oro también presenta una correlación inversa con los activos de riesgo. Las subidas de la bolsa tienden a debilitar el precio del oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo suelen favorecer al metal precioso.

¿De qué depende el precio del oro?

El precio puede fluctuar por una amplia variedad de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden disparar rápidamente el precio del oro por su condición de activo refugio. Al ser un activo que no genera rendimientos, el oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que un mayor coste del dinero suele presionar al metal amarillo. No obstante, la mayoría de sus movimientos dependen del comportamiento del dólar estadounidense (USD), ya que el activo cotiza en dólares (XAU/USD). Un dólar fuerte tiende a contener el precio del oro, mientras que un dólar más débil suele impulsar sus cotizaciones.

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