El oro flaquea cerca de los 4.000 dólares ante el fortalecimiento del dólar estadounidense antes de la decisión de la Fed

• El oro cotiza bajo presión mientras el dólar estadounidense prolonga su rebote antes de la decisión de la Fed.
• Se espera que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios, mientras los operadores buscan señales sobre una subida en diciembre.
• El panorama técnico sigue siendo débil, con indicadores de impulso que favorecen a los vendedores.

El oro (XAU/USD) fluctúa cerca de los 4.000 dólares el martes, tras registrar ganancias moderadas al inicio de la semana. El metal encuentra dificultades mientras el dólar estadounidense (USD) prolonga su rebote tras la debilidad reciente y los operadores reajustan sus posiciones antes del anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) del miércoles. En el momento de redactar este artículo, el XAU/USD cotiza en torno a los 4.012 dólares y se mantiene por encima del mínimo de tres meses de 3.975 dólares registrado la semana pasada.

El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide el valor de la divisa frente a una cesta de seis monedas principales, sube a un máximo de dos semanas por encima de 102,00, tras tocar la semana pasada los 101,45, su nivel más bajo desde el 1 de octubre. Un dólar estadounidense más fuerte encarece el oro para los compradores que utilizan otras divisas.

El dólar gana apoyo mientras los mercados vuelven a centrarse en la Fed y el contexto energético

Los estrategas de ING señalan que el dólar ha «encontrado un sólido apoyo a principios de esta semana», ya que la estabilización del sentimiento en torno a la IA ha permitido a los mercados «volver a conectar con un contexto general favorable, caracterizado por una Reserva Federal restrictiva y unos precios elevados de la energía». Añaden que «el posicionamiento previo al FOMC también podría estar empezando a influir», y que el mercado de divisas, que se anticipa a los acontecimientos, interpreta «la reiteración del compromiso con la inflación» del presidente Kevin Warsh como un factor que «refuerza el suelo estructural del dólar». ING concluye que, en consonancia con su análisis previo, «compartimos esta visión y esperamos que el dólar cuente con un respaldo generalizado esta semana».

Se espera que el banco central estadounidense mantenga los tipos de interés sin cambios después de haberlos elevado en septiembre en 25 puntos básicos (pb), hasta el 3,75 %-4,00 %, en su primera subida desde 2023, ante las presiones inflacionistas adicionales derivadas del aumento de los costes energéticos vinculado a la guerra en Oriente Medio.

Dado que se prevé ampliamente una pausa, los operadores se centrarán en el comunicado de política monetaria y en la rueda de prensa del presidente Kevin Warsh en busca de señales sobre el próximo movimiento. El diagrama de puntos actualizado de septiembre mostró una proyección mediana de los tipos del 4,1 % tanto para finales de 2026 como para finales de 2027, lo que apunta a una subida adicional de un cuarto de punto este año y a ningún cambio neto el próximo. En este contexto, los operadores descuentan una probabilidad cercana al 80 % de otra subida de tipos en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME.

Un mensaje restrictivo podría dejar al oro expuesto a una ruptura sostenida por debajo de los 4.000 dólares. Por el contrario, hacer hincapié en tomarse tiempo para evaluar los nuevos datos podría dar cierto respiro al metal. Aun así, una recuperación más sólida podría seguir siendo difícil mientras la inflación permanezca por encima del objetivo del 2 % de la Fed y los elevados costes energéticos amenacen con mantener las presiones sobre los precios durante más tiempo. Aunque el oro suele considerarse una cobertura frente a la inflación, unos tipos de interés más altos aumentan el coste de oportunidad de mantener el metal, que no genera rendimientos.

El petróleo West Texas Intermediate (WTI) cotiza en torno a los 101,50 dólares por barril mientras los operadores sopesan los esfuerzos diplomáticos frente a los riesgos para el suministro. Arabia Saudí, Turquía y Pakistán mantuvieron conversaciones con representantes iraníes en Teherán el lunes, y los cuatro países acordaron continuar el diálogo. Sin embargo, los riesgos para la seguridad de los buques en el estrecho de Ormuz y los ataques hutíes contra Arabia Saudí mantienen viva la preocupación por el suministro.

Análisis técnico: la zona de soporte de 4.000-3.950 dólares centra la atención mientras dominan los vendedores

En el gráfico diario, el XAU/USD mantiene un sesgo bajista a corto plazo al cotizar por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 50, 100 y 200 días, lo que mantiene a los vendedores al mando. El índice de fuerza relativa (RSI), en 35, apunta a un débil impulso comprador, mientras que el indicador de convergencia y divergencia de medias móviles (MACD) permanece en terreno negativo, lo que sugiere que persiste la presión bajista.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la SMA de 100 días, cerca de los 4.219 dólares, seguida de la SMA de 50 días en los 4.288 dólares. Una recuperación más sólida podría poner en el punto de mira la resistencia horizontal de los 4.400 dólares, antes de la SMA de 200 días, situada en torno a los 4.504 dólares.

A la baja, la zona de 4.000-3.950 dólares actúa como soporte inmediato; su ruptura abriría la puerta a un retroceso más profundo. Por su parte, es probable que los intentos de recuperación encuentren dificultades mientras el precio cotice por debajo de la agrupación de medias móviles diarias.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)