El yen japonés se debilita tras una pausa de la Fed que revela divisiones sobre una postura más restrictiva

El USD/JPY sube un 0,21 % hasta 158,28 tras la decisión de la Fed sobre los tipos de interés.
La Fed mantiene los tipos en el 3,75 %-4 %, con dos responsables a favor de un endurecimiento monetario.
La persistente inflación y la resistencia de la actividad económica estadounidense mantienen viva la posibilidad de subidas de tipos.

El yen japonés perdió terreno frente al dólar estadounidense después de que la Reserva Federal mantuviera los tipos de interés sin cambios, pese a que la inflación estadounidense sigue muy por encima de su objetivo del 2 %. Cabe destacar que la decisión no fue unánime: dos miembros votaron en contra y se mostraron a favor de una subida de un cuarto de punto porcentual. El USD/JPY cotiza en 158,28, con un avance del 0,21 %.

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El USD/JPY avanza hacia 158,50 mientras dos responsables de la Fed votan en contra de mantener los tipos ante la persistente inflación

El miércoles, la Fed mantuvo los tipos en el 3,75 %-4 % y reconoció que la actividad económica está creciendo, que el gasto interno «ha mostrado resistencia, que el crecimiento de la productividad es sólido y que la inversión de capital es robusta», y que el crecimiento de la productividad es sólido. En cuanto a su mandato de empleo, la Fed señaló que «la creación de empleo ha seguido el ritmo de crecimiento de la población activa y la tasa de desempleo apenas ha variado».

Respecto a la inflación, el banco central afirmó que sigue siendo elevada, pero optó por posponer las subidas de tipos mientras recaba más información y evalúa la orientación adecuada de la política monetaria.

Las dos integrantes del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que votaron en contra fueron la gobernadora de la Fed Lisa Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack.

Gráfico de precios del USD/JPY – Diario

Preguntas frecuentes sobre el yen japonés

¿Qué factores clave determinan la evolución del yen japonés?

El yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor depende, en términos generales, de la evolución de la economía japonesa y, más concretamente, de la política del Banco de Japón, del diferencial de rentabilidad entre los bonos japoneses y estadounidenses o del apetito por el riesgo de los operadores, entre otros factores.

¿Cómo afectan las decisiones del Banco de Japón al yen japonés?

Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de la moneda, por lo que sus decisiones son clave para el yen. El Banco de Japón (BoJ) ha intervenido directamente en los mercados de divisas en algunas ocasiones, generalmente para reducir el valor del yen, aunque evita hacerlo con frecuencia por las inquietudes políticas de sus principales socios comerciales. La política monetaria ultralaxa del BoJ entre 2013 y 2024 provocó la depreciación del yen frente a las principales divisas debido a la creciente divergencia entre la política del Banco de Japón y la de otros grandes bancos centrales. Más recientemente, la retirada gradual de esta política ultralaxa ha brindado cierto apoyo al yen.

¿Cómo afecta al yen japonés el diferencial de rentabilidad entre los bonos japoneses y estadounidenses?

Durante la última década, la postura del BoJ de mantener una política monetaria ultralaxa ha acentuado la divergencia con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto propició una ampliación del diferencial de rentabilidad entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favoreció al dólar estadounidense frente al yen japonés. La decisión del BoJ de abandonar gradualmente la política ultralaxa en 2024, junto con los recortes de tipos de interés de otros grandes bancos centrales, está reduciendo este diferencial.

¿Cómo afecta al yen japonés el apetito general por el riesgo?

El yen japonés suele considerarse un activo refugio. Esto significa que, en momentos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a colocar su dinero en la divisa japonesa por su supuesta fiabilidad y estabilidad. En periodos de turbulencias, es probable que el yen se fortalezca frente a otras divisas consideradas más arriesgadas para invertir.

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