El dólar neozelandés cede por debajo de 0,5700 ante las probabilidades de una subida de tipos del RBNZ, con los datos de inflación del IPC en el punto de mira

• El NZD/USD se debilita hasta situarse en torno a 0,5680 al inicio de la sesión asiática del miércoles.
• La probabilidad de una subida de tipos del RBNZ en octubre descontada por los inversores ha aumentado al 80 %, según los datos de los swaps.
• Las declaraciones del presidente de la Fed llevaron a los operadores a reducir sus expectativas de una subida de tipos en octubre.

El par NZD/USD retrocede hasta cerca de 0,5680 y rompe una racha de cuatro jornadas de ganancias durante la sesión asiática del miércoles. Los mercados adoptan una postura cautelosa ante los datos de inflación del índice de precios al consumidor (IPC) de Nueva Zelanda correspondientes al tercer trimestre, cuya publicación está prevista para el jueves.

Los economistas esperan que la inflación de Nueva Zelanda se modere ligeramente en el tercer trimestre, pero el alivio podría ser breve, ya que el encarecimiento del petróleo impulsa una aceleración en los últimos tres meses del año, lo que refuerza los argumentos a favor de subir los tipos. Se prevé que el IPC registre un aumento interanual del 3,8 % en el tercer trimestre, frente al 4,1 % del tercer trimestre. En términos trimestrales, se espera que la inflación medida por el IPC descienda al 0,8 % en el tercer trimestre, desde el 1,5 % del segundo trimestre.

Los mercados de swaps descuentan ahora una probabilidad de casi el 80 % de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) suba los tipos de interés hasta el 3,00 % en su próxima reunión de política monetaria, que se celebrará la semana que viene.

El economista jefe del RBNZ, Paul Conway, afirmó la semana pasada que los precios del petróleo y el tipo de cambio planteaban riesgos al alza para sus perspectivas del cuarto trimestre. Conway añadió que lo más probable es que los tipos de interés «suban», aunque señaló que la decisión de octubre sigue «completamente abierta».

Por otro lado, los operadores reducen sus apuestas por una subida de tipos de la Reserva Federal (Fed) en octubre tras las declaraciones de su presidente, Kevin Warsh. Durante las reuniones anuales del FMI celebradas en Bangkok la semana pasada, Warsh evitó anticipar el resultado de la reunión del FOMC de este mes, pero señaló que una inflación superior a la prevista no había modificado su valoración de la economía estadounidense.

Los mercados asignan actualmente una probabilidad del 83,9 % a que el banco central mantenga sin cambios los tipos de interés la próxima semana, mientras descuentan una probabilidad del 90 % de una subida en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME.

Se prevé que la inflación de Nueva Zelanda siga por encima del objetivo, mientras las probabilidades de una subida del RBNZ respaldan al dólar

Los estrategas de Brown Brothers Harriman destacan que se espera que los datos del IPC de Nueva Zelanda del tercer trimestre, que se publicarán el miércoles, se sitúen cerca de las proyecciones oficiales. Señalan que «se prevé un IPC general del 0,8 % trimestral (proyección del RBNZ: 0,8 %), frente al 1,5 % del segundo trimestre, lo que supondría un aumento interanual del 3,8 % (proyección del RBNZ: 3,9 %), frente al 4,1 % del segundo trimestre». Sostienen que «una inflación superior al objetivo justifica nuevas subidas de tipos del RBNZ y respalda al NZD», y que la curva de swaps descuenta actualmente «una probabilidad del 80 % de una subida de tipos de 25 puntos básicos del RBNZ, hasta el 3,00 %, el 28 de octubre».

Warsh destaca el auge de la inversión y la atención a la IA, pero mantiene abiertas las opciones de la Fed

El presidente de la Fed, Warsh, transmitió un mensaje moderadamente constructivo, aunque prudente, con una puntuación del FXS Speechtracker de 5,6/10, ligeramente más moderada que la media histórica de 6,1/10. Su reconocimiento de haber quedado «excesivamente marcado» por la crisis financiera mundial pone de relieve una postura consciente de los riesgos, pese a que Warsh destaca el crecimiento estructural y un auge de la inversión impulsado por «buenas políticas», al tiempo que se niega a anticipar las decisiones de las próximas reuniones de octubre y diciembre. El énfasis en la IA como fuerza impulsora de la demanda y como herramienta para mejorar la confianza en los datos, junto con las audiencias sobre el terreno y los grupos de trabajo previstos, apunta a una Fed con visión de futuro, atenta tanto a los factores que podrían impulsar el crecimiento como a los posibles riesgos extremos adversos para la estabilidad financiera.

El FXS Fed Sentiment Index se mantuvo sin cambios, con una variación de 0,00 puntos, en un nivel todavía elevado de 127,51. Esto indica que el discurso mantiene la postura general firmemente en terreno restrictivo, pese al tono ligeramente más moderado que recoge el FXS Speechtracker. Para los mercados de divisas, la combinación de un sólido discurso sobre la inversión, el compromiso con la estabilidad de precios y el elevado nivel del índice sugiere que el dólar sigue respaldado por las expectativas de una Fed vigilante que aún no da señales de un giro hacia una política más acomodaticia.

Análisis técnico: el NZD/USD mantiene un tono negativo por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el NZD/USD cotiza en 0,5681 y mantiene un sesgo bajista a corto plazo, al situarse por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días, en 0,5774, y de la banda superior de Bollinger, en 0,5691. Este conjunto de resistencias sigue limitando el avance del precio, mientras que la banda media de Bollinger, cerca de 0,5631, actúa como soporte. El índice de fuerza relativa (RSI), en 51,7, ha recuperado terreno neutral, lo que sugiere una estabilización del impulso, más que un giro claramente alcista.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la banda superior de Bollinger, en torno a 0,5691, seguida de la SMA de 100 días, en 0,5774, que refuerza el sesgo bajista general mientras el par no logre recuperarla. A la baja, la banda media de Bollinger, en 0,5631, ofrece un soporte inmediato; una ruptura de este nivel dejaría la banda inferior de Bollinger, cerca de 0,5572, como siguiente objetivo bajista.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)