España: se prevé que el crecimiento caiga por debajo del 2 % en 2027 – Commerzbank

El Dr. Vincent Stamer, de Commerzbank, analiza el sólido desempeño económico de España, cuyo PIB se prevé que crezca un 2,6 % en 2026, muy por encima del de otras economías de la zona euro. Lo atribuye a un mayor crecimiento potencial impulsado por la inmigración y las reformas del mercado laboral, pero advierte de que estos factores favorables están alcanzando su punto máximo y de que los riesgos políticos y del mercado de bonos probablemente frenen el crecimiento hasta situarlo por debajo del 2 % el próximo año.

Se prevé que el dinamismo económico esté alcanzando su punto máximo

«La economía española ha crecido a un ritmo medio de algo menos del 3 % anual desde 2023 y también va camino de registrar un crecimiento del 2,6 % este año. Esto significa que la producción económica de España ha aumentado a un ritmo casi tres veces superior al de la zona euro excluida España. ¿A qué se debe y qué cabe esperar en el futuro?»

«Es muy probable que, de ahora en adelante, el PIB de España crezca, como máximo, a su ritmo potencial y deje de superarlo. A su vez, el crecimiento potencial probablemente se encuentre actualmente en su punto máximo y comience ahora a disminuir. El círculo virtuoso de crecimiento, descenso del desempleo estructural y aumento de la productividad podría perder impulso».

«Además, el saldo migratorio también está disminuyendo en relación con la población española, que sigue creciendo de forma sostenida. Esto frena el crecimiento potencial medido en términos porcentuales, de modo que para 2030 probablemente se sitúe algo más de un punto porcentual por debajo de su nivel actual».

«Se espera que el crecimiento de España siga siendo sólido por el momento, aunque es posible que ya sea menor que en la primera mitad de este año. Tras un sólido crecimiento del 2,6 % este año, la tasa podría caer por debajo del 2 % el próximo año. España sigue siendo, por tanto, la economía con mejor desempeño entre las principales economías de la zona euro».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)