Dólar taiwanés: fundamentos sólidos, pero presiones a corto plazo – Commerzbank

Commerzbank destaca el crecimiento excepcionalmente sólido del producto interior bruto (PIB) de Taiwán, impulsado por la inteligencia artificial (IA), y el repunte de la inflación, que refuerzan los argumentos a favor de una subida de tipos del CBC en diciembre. Estos factores respaldan al TWD, pero las cuantiosas salidas de capital de carteras extranjeras han mantenido al USD/TWD cerca de los máximos de este año, en torno a 32,60. El banco prevé un tono favorable para el par a corto plazo.

Crecimiento impulsado por la IA y riesgos de endurecimiento monetario del CBC

«El PIB de Taiwán creció un 14,4 % interanual en el tercer trimestre, por encima de lo previsto (consenso de Bloomberg: 12,0 %), frente al 12,9 % del segundo trimestre. Se trata del cuarto trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos, la racha más prolongada desde 1986-87. En términos desestacionalizados, el crecimiento del PIB se aceleró hasta el 3,2 % trimestral, frente al 1,4 % del segundo trimestre».

«La expansión del PIB, superior a lo previsto, junto con una mayor inflación, refuerza los argumentos a favor de un endurecimiento monetario por parte del CBC en su reunión del 17 de diciembre. El CBC ha mantenido su tipo de descuento de referencia en el 2,00 % durante diez reuniones consecutivas, pero las actas de su reunión de septiembre revelaron que dos miembros del consejo se mostraron partidarios de subir los tipos».

«La inflación general de septiembre repuntó hasta el 2,7 % interanual, mientras que la inflación subyacente ascendió al 2,5 %, lo que sugiere que las presiones subyacentes sobre los precios merecen una mayor atención, aunque factores transitorios relacionados con los alimentos y factores estacionales contribuyeron al aumento. Una subida moderada de 12,5 puntos básicos en diciembre resulta cada vez más plausible, aunque el CBC aún podría preferir esperar a contar con indicios más claros de presiones inflacionistas persistentes».

«El sólido crecimiento, el considerable superávit externo de Taiwán y las mayores expectativas de endurecimiento monetario del CBC respaldan al TWD. Sin embargo, estos fundamentos positivos se han visto contrarrestados por cuantiosas salidas de capital de carteras extranjeras, que el CBC estimó en 54.300 millones de USD entre julio y el 21 de octubre».

«Por consiguiente, el TWD podría seguir bajo presión a corto plazo pese a la solidez de los fundamentos económicos. El USD, los precios del petróleo y los flujos netos de inversión extranjera en renta variable seguirán siendo los principales factores que determinen la evolución del TWD. El USD/TWD se mantiene en el máximo de este año, en torno a 32,60, y prevemos un tono favorable a corto plazo».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)