Bonos británicos: mejor comportamiento relativo tras el anuncio presupuestario – Deutsche Bank

Deutsche Bank Research, en una nota de Shreyas Gopal, Sanjay Raja y Maui Brennan, destaca que los rendimientos de los bonos del Estado británico a 10 años han descendido notablemente desde la presentación de los presupuestos de otoño, favorecidos por la caída de los precios del petróleo y el aumento de la volatilidad bursátil.

Los bonos británicos superan a sus homólogos internacionales

«Los rendimientos de los bonos británicos a 10 años han caído casi 25 puntos básicos desde la presentación de los presupuestos de otoño. Factores globales, como la bienvenida caída de los precios del petróleo, han contribuido sin duda en gran medida a este descenso de los costes de financiación, junto con un aumento de la volatilidad de los mercados bursátiles».

«Los rendimientos de los bonos británicos a 10 años han caído unos 12 puntos básicos más que los de sus equivalentes estadounidenses y alemanes, en parte porque los presupuestos cumplieron los tres criterios que habíamos fijado antes de su presentación: margen de maniobra fiscal, consolidación a corto plazo y emisión total de deuda pública británica».

«Este mejor comportamiento relativo durante las dos últimas semanas resulta aún más destacable dado que se ha producido tanto antes como después de la reunión del Banco de Inglaterra de la semana pasada, cuyo tono fue más restrictivo de lo esperado y tras la cual los rendimientos de los bonos británicos subieron 5 puntos básicos más que los de sus homólogos. Por ello, aunque este mejor comportamiento de los bonos británicos tras los presupuestos no sea tan marcado como el del año pasado, esperamos que el ministro de Hacienda esté satisfecho con la reacción del mercado a sus primeros presupuestos».

(Este artículo se ha elaborado con ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)