Reino Unido: Los riesgos fiscales persisten pese a unos presupuestos neutrales - Deutsche Bank

Sanjay Raja, economista jefe para el Reino Unido de Deutsche Bank, considera que los presupuestos del Reino Unido del ministro de Hacienda Healey tienen un efecto prácticamente neutro sobre las finanzas públicas, con un impacto estimado de 1.300 millones de GBP. El paquete limita las subidas de impuestos, al tiempo que impulsa la inversión y alivia las presiones del coste de la vida. Se prevé que las necesidades de financiación se mantengan elevadas y ligeramente por encima de las previsiones anteriores, lo que dejará un importante agujero fiscal y obligará a tomar decisiones difíciles en materia de consolidación fiscal.

Orientación fiscal neutra con riesgos crecientes

«Se estima que el paquete de medidas presentado en los presupuestos tendrá un impacto prácticamente neutro (1.300 millones de GBP). Pero estos presupuestos no han sido, ni mucho menos, anodinos».

«El mantra del ministro de Hacienda de cara a los presupuestos de otoño era “no causar daño”, y creemos que logró cumplir este objetivo. El mayor aumento del gasto se concentró en la inversión».

«Eso sí, la presión fiscal sigue encaminada a alcanzar nuevos máximos desde la posguerra. En conjunto, se prevé que las medidas reduzcan las necesidades de financiación en unos 10.000 millones de GBP al final del horizonte de previsión».

«De hecho, se espera que las necesidades netas de financiación del sector público se mantengan elevadas, en el 4,2 % del PIB este ejercicio fiscal, y que desciendan al 3,4 % del PIB. Las perspectivas a medio plazo sitúan las necesidades de financiación casi 0,2 puntos porcentuales por encima de las proyecciones de la Declaración de Primavera, hasta quedar en el 1,8 % del PIB en 2031/32».

«En pocas palabras, en el nuevo año habrá que cubrir un agujero fiscal de entre unos 25.000 y 40.000 millones de GBP. Las dudas sobre la concentración de la consolidación fiscal prevista en los últimos años del periodo también suscitarán inquietud acerca de la credibilidad del ajuste fiscal proyectado».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)