Se prevé que la inflación medida por el IPC de EE. UU. se modere en octubre mientras los mercados reevalúan las expectativas de subidas de tipos de la Fed

Se espera que el índice de precios al consumidor de Estados Unidos aumente un 0,3 % mensual en octubre.
Se prevé que la inflación mensual medida por el IPC subyacente se modere al 0,2 %, frente al 0,3 % de septiembre.
El informe de inflación, junto con las noticias geopolíticas y la evolución del mercado bursátil, podría influir en la cotización del dólar estadounidense a corto plazo.

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) publicará el martes los datos del índice de precios al consumidor (IPC) de octubre, una publicación que podría influir en la cotización del dólar estadounidense (USD) mientras los inversores reevalúan las perspectivas de tipos de interés de la Reserva Federal (Fed).

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El informe no incluirá las variaciones porcentuales interanuales de la mayoría de las series del IPC, debido a la ausencia de datos mensuales de octubre de 2025, ya que no se recopilaron durante el cierre del Gobierno, que se prolongó del 1 de octubre de 2025 al 12 de noviembre de 2025.

«Para la mayoría de las series del IPC, la BLS no pudo publicar los índices de octubre de 2025. En consecuencia, la BLS no publicará las variaciones porcentuales interanuales de octubre de 2026 de los índices para los que no se dispone de datos de octubre de 2025», señaló la BLS en un comunicado de prensa.

En términos mensuales, se prevé que el IPC general aumente un 0,3 %, tras el incremento del 0,6 % registrado en septiembre, mientras que se espera que el IPC subyacente suba un 0,2 %, frente al 0,3 % del mes anterior.

Los economistas de Deutsche Bank prevén una clara moderación en los próximos datos de inflación de Estados Unidos. Señalan que «el IPC general aumentará un 0,20 % mensual, frente al 0,65 % anterior, mientras que el IPC subyacente también subirá un 0,20 %, tras el 0,33 % de la última lectura». Pese a la moderación prevista en los datos, el equipo del banco «sigue esperando subidas de tipos de 25 puntos básicos en las reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de diciembre y marzo, salvo que se produzca un endurecimiento adicional significativo de las condiciones financieras».

Indicador económico

Índice de precios al consumidor (mensual)

Las tendencias inflacionarias o deflacionarias se miden sumando periódicamente los precios de una cesta representativa de bienes y servicios y presentando los datos como el índice de precios al consumidor (IPC). Los datos del IPC se recopilan mensualmente y los publica el Departamento de Estadísticas Laborales de Estados Unidos. La cifra mensual compara los precios de los bienes del mes de referencia con los del mes anterior. El IPC es un indicador clave para medir la inflación y los cambios en las tendencias de compra. Por lo general, una lectura elevada se considera alcista para el dólar estadounidense (USD), mientras que una lectura baja se considera bajista.

Próxima publicación: Mar 10 nov 2026 13:30

Frecuencia: Mensual

Consenso: 0,3 %

Anterior: 0,6 %

Fuente:Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos

¿Por qué es importante para los operadores?

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) tiene el doble mandato de mantener la estabilidad de precios y el máximo empleo. De acuerdo con este mandato, la inflación debería situarse en torno al 2 % interanual, pero se ha convertido en el pilar más débil de los objetivos del banco central desde que el mundo sufrió una pandemia, cuyos efectos persisten hasta hoy. Las presiones sobre los precios siguen aumentando en un contexto de problemas y cuellos de botella en las cadenas de suministro, con el índice de precios al consumidor (IPC) en máximos de varias décadas. La Fed ya ha tomado medidas para contener la inflación y se espera que mantenga una postura restrictiva en el futuro previsible.

¿Cómo podría afectar el informe del índice de precios al consumidor de Estados Unidos al EUR/USD?

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados consideran actualmente que existe una probabilidad cercana al 80 % de que la Reserva Federal (Fed) suba el tipo de interés oficial otros 25 puntos básicos (pb) en la última reunión del año.

En una rueda de prensa posterior a la decisión de la Fed de mantener los tipos de interés sin cambios en el intervalo del 3,75 % al 4,00 % en octubre, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, calificó las condiciones del mercado laboral de «positivas» y añadió que el debate entre los responsables de la política monetaria se centra principalmente en el mandato de estabilidad de precios. El informe de empleo de octubre confirmó la solidez del mercado laboral, con un aumento de las nóminas no agrícolas (NFP) de 165 000 y un descenso de la tasa de desempleo al 4,1 %, pese a un repunte de la tasa de participación laboral.

Mientras tanto, los precios del petróleo crudo cayeron con fuerza la semana pasada, a medida que crecía el optimismo de los mercados sobre una solución diplomática al conflicto en Oriente Medio tras la derrota de los republicanos en las elecciones de mitad de mandato. Aunque esta reciente caída no se reflejará en las cifras de inflación de octubre, una sorpresa significativa a la baja en el IPC mensual, con una lectura del 0,1 % o inferior, combinada con una caída continuada de los precios de la energía, podría llevar a los participantes del mercado a dejar de descontar una subida de tipos en diciembre. En este escenario, el dólar estadounidense (USD) podría verse sometido a una repentina presión vendedora y ayudar al EUR/USD a cobrar impulso alcista a corto plazo.

Por el contrario, una lectura igual o superior a las expectativas del mercado, junto con la falta de avances en las negociaciones de alto el fuego con Irán, podría afianzar las perspectivas de una subida de los tipos de interés el próximo mes. Sin embargo, el posicionamiento del mercado sugiere que el potencial alcista del USD podría seguir siendo limitado en este escenario, lo que daría paso a una reacción bajista de corta duración en el EUR/USD.

Al mismo tiempo, la evolución de los mercados bursátiles podría influir aún más en la valoración del USD y afectar al comportamiento del EUR/USD. Una prolongación de las ventas masivas de acciones tecnológicas podría respaldar al USD y limitar las ganancias del EUR/USD, incluso si los datos de inflación resultan moderados y refuerzan una senda cautelosa de endurecimiento monetario de la Fed.

Los estrategas de ING sostienen que la reciente fortaleza del dólar estadounidense depende en gran medida del sentimiento de riesgo y señalan: «Creemos que el repunte del dólar requiere que el clima de aversión al riesgo persista esta semana». Advierten de que «el movimiento del viernes pareció algo excesivo en relación con los factores que impulsan el mercado a corto plazo», lo que deja «cierto riesgo de una corrección moderada» si se calma el nerviosismo del mercado. Aun así, ING considera que el contexto general sigue favoreciendo al dólar, con el «panorama macroeconómico»

«Esperamos que el IPC estadounidense de octubre que se publicará mañana registre un aumento mensual del 0,3 %, tanto en la tasa general (consenso: 0,3 %) como en la subyacente (0,3 %)», añaden, y señalan que ese resultado «debería ayudar a consolidar las expectativas de una subida de tipos de la Fed en diciembre (19 pb descontados), dejando la curva de swaps más protegida frente a nuevas perturbaciones en el mercado de renta variable».

Eren Sengezer, analista principal de la sesión europea, comparte una breve perspectiva técnica del EUR/USD:

«El par EUR/USD se ha movido dentro de un canal relativamente estrecho desde principios de octubre. Durante el repunte de la semana pasada, posterior a las elecciones de mitad de mandato, el indicador del índice de fuerza relativa (RSI) en el gráfico diario se recuperó hacia 50, pero no logró superar ese nivel, lo que pone de relieve la indecisión de los compradores».

«Al alza, 1,1260 (banda superior de las bandas de Bollinger, nivel estático) se perfila como la primera resistencia, por delante de 1,1335 (media móvil simple de 50 días [SMA], nivel estático) y 1,1410 (SMA de 100 días). A la baja, el primer nivel de soporte podría encontrarse en 1,1130 (banda inferior de las bandas de Bollinger, nivel estático). Si este soporte cede y se confirma como resistencia, los vendedores que operan según criterios técnicos podrían entrar en acción y abrir la puerta a una caída prolongada hacia 1,1000 (nivel estático, cifra redonda)».

EUR/USD daily chart — Gráfico diario del EUR/USD

Preguntas frecuentes sobre la inflación

¿Qué es la inflación?

La inflación mide el aumento del precio de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como una variación porcentual mensual e interanual. La inflación subyacente excluye los componentes más volátiles, como los alimentos y los combustibles, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es el indicador en el que se centran los economistas y la referencia que utilizan los bancos centrales para fijar sus objetivos, ya que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel controlable, normalmente en torno al 2 %.

¿Qué es el índice de precios al consumidor (IPC)?

El índice de precios al consumidor (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios durante un período de tiempo. Suele expresarse como una variación porcentual mensual e interanual. El IPC subyacente es el indicador que utilizan los bancos centrales como referencia para sus objetivos, ya que excluye los componentes volátiles de alimentos y combustibles. Cuando la variación del IPC subyacente supera el 2 %, suele dar lugar a tipos de interés más altos, y ocurre lo contrario cuando cae por debajo del 2 %. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una mayor inflación suele traducirse en una moneda más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación disminuye.

¿Qué impacto tiene la inflación en el mercado de divisas?

Aunque pueda parecer contradictorio, una inflación elevada en un país impulsa el valor de su moneda, mientras que una inflación más baja tiene el efecto contrario. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá los tipos de interés para combatir el aumento de la inflación, lo que atrae mayores entradas de capital internacional de inversores que buscan un destino rentable para su dinero.

¿Cómo influye la inflación en el precio del oro?

Antiguamente, el oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de inflación elevada porque conservaba su valor. Aunque los inversores siguen comprando oro con frecuencia por su condición de activo refugio en momentos de extrema agitación en los mercados, esto no ocurre la mayor parte del tiempo. Ello se debe a que, cuando la inflación es elevada, los bancos centrales suben los tipos de interés para combatirla. Unos tipos de interés más altos son negativos para el oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantenerlo frente a invertir en un activo que genera intereses o depositar el dinero en una cuenta remunerada. Por el contrario, una inflación más baja tiende a ser positiva para el oro, ya que reduce los tipos de interés y convierte al metal precioso en una alternativa de inversión más viable.

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