Dólar estadounidense: el sesgo restrictivo refuerza los riesgos al alza – ING

Los estrategas de ING, encabezados por Francesco Pesole, señalan que el repunte del dólar está impulsado por el tono restrictivo de la Reserva Federal y una mayor inflación en Estados Unidos, lo que ha llevado al DXY de vuelta a los niveles de abril de 2025. Subrayan que este movimiento está impulsado por los tipos de interés y que los diferenciales de tipos reales a corto plazo sostienen el impulso del dólar. El equipo sigue viendo riesgos al alza en los próximos días y destaca el índice de precios de producción (IPP) como posible catalizador de un nuevo tramo alcista del USD.

El movimiento de los tipos de interés sustenta la fortaleza del dólar

«La combinación del tono restrictivo de los responsables de la Fed y un IPC estadounidense superior a lo previsto a principios de esta semana sigue favoreciendo al dólar. El DXY ha regresado a los niveles del Día de la Liberación (abril de 2025), mientras que los diferenciales de tipos de interés reales a corto plazo siguen alimentando el fuerte impulso del dólar. Cabe destacar que este movimiento sigue estando impulsado por los tipos de interés y que la sobrevaloración del USD respecto a su valor razonable a corto plazo que reflejan actualmente las cotizaciones es contenida».

«Seguimos viendo riesgos al alza para el dólar en los próximos días. Chris Waller, de la Fed, ha puesto sobre la mesa la posibilidad de un movimiento de 50 puntos básicos en diciembre, lo que debería mantener a los mercados predispuestos a interpretar los próximos datos en clave restrictiva. Las cotizaciones siguen descontando un movimiento de 28 puntos básicos en diciembre, por lo que hay margen para nuevos ajustes».

«Es poco probable que los datos de ventas de viviendas de hoy tengan relevancia, pero el IPP de mañana sí la tendrá. Ese dato podría ser el catalizador de un nuevo tramo alcista del USD».

(Este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. Más información.)