Se espera que el PIB de EE. UU. crezca un 3,2 % en el tercer trimestre

Se espera que la economía estadounidense crezca a una tasa anualizada del 3,2 % en el tercer trimestre.
La narrativa del «excepcionalismo» estadounidense debería mantenerse intacta.
El dólar estadounidense mantiene firme la recuperación de los últimos días.

La Oficina de Análisis Económico (BEA) de Estados Unidos publicará el jueves su estimación preliminar del producto interior bruto (PIB) correspondiente al periodo de julio a septiembre. Los analistas esperan que los datos muestren un sólido crecimiento anualizado del 3,2 %, una mejora considerable respecto a la expansión del 2,2 % registrada en el trimestre anterior.

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Los mercados se preparan para los datos de crecimiento y del PCE de EE. UU. en medio de la inquietud geopolítica

Los inversores se muestran inquietos ante la publicación el jueves de las cifras preliminares del PIB estadounidense correspondientes al periodo de julio a septiembre, una estimación que suele considerarse la de mayor impacto en los mercados de las tres que se publican cada trimestre. Además de la cifra general de crecimiento, la agenda económica nacional incluye la publicación de la inflación medida por el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal (Fed).

La próxima publicación del PIB mantiene toda su relevancia, ya que los participantes del mercado buscarán indicios de los posibles efectos de la actual crisis en Oriente Medio y de los aranceles. En cuanto a la inflación, también esperan que el impacto de los aranceles de Trump y la mayor volatilidad de los precios de la energía sigan siendo focos clave de atención.

La publicación llega después de la reunión de la Fed del 28 y 29 de octubre, en la que el Comité decidió mantener sin cambios el rango objetivo del tipo de los fondos federales (FFTR), tal como se esperaba ampliamente.

El informe también incluye el índice de precios del PIB, conocido habitualmente como deflactor del PIB, que mide la inflación de todos los bienes y servicios producidos en el país, incluidas las exportaciones, pero no las importaciones. Estos datos cobrarán mayor protagonismo en el contexto del actual conflicto entre Estados Unidos e Irán en torno a Ormuz y de su impacto en los precios del petróleo crudo.

El modelo GDPNow de la Fed de Atlanta, seguido de cerca por su evaluación de la actividad económica en tiempo real, prevé una expansión del PIB del 3,3 % en el tercer trimestre, según su actualización del 28 de octubre, frente al 3,4 % previsto el 27 de octubre.

¿Cuándo se publicará el dato del PIB y cómo puede afectar al índice del dólar estadounidense?

El informe del PIB estadounidense, cuya publicación está prevista para el jueves a las 12:30 GMT, podría resultar decisivo para el dólar estadounidense (USD) si depara una sorpresa importante en cualquiera de las dos direcciones, mientras los mercados siguen centrados casi exclusivamente en los acontecimientos de Oriente Medio. Junto con la cifra general de crecimiento, los mercados examinarán con atención las actualizaciones del índice de precios del PIB y del PCE, dos datos cruciales que podrían modificar las expectativas sobre la trayectoria de los tipos de la Fed y el rumbo del dólar.

Un PIB superior a lo esperado, o incluso en línea con las previsiones, debería mantener firme la narrativa del «excepcionalismo» estadounidense y favorecer la actual recuperación del dólar. Por otro lado, se espera que los datos de inflación confirmen la tendencia ya observada en las cifras del IPC publicadas a principios de este mes.

La perspectiva técnica general del índice del dólar estadounidense (DXY) sigue siendo favorable en el contexto de la recuperación en curso. El índice cotiza en la parte alta del rango de los últimos 18 meses, por encima de la barrera de los 102,00. Cabe señalar que se espera que la perspectiva positiva se mantenga mientras permanezca por encima de su media móvil simple (SMA) de 200 días, situada cerca de los 99,60. Si continúa avanzando, el siguiente obstáculo debería situarse en el máximo del año de 102,94, registrado el 14 de octubre.

A la baja, los primeros niveles se sitúan en el mínimo semanal de 101,44, registrado el 22 de octubre, seguidos de los soportes provisionales de las SMA de 100 y 55 días, en 100,62 y 100,57, respectivamente. Más abajo se encuentra la SMA de 200 días, de mayor relevancia, en 99,60, antes del mínimo de septiembre de 98,59, registrado el 9 de septiembre.

Los indicadores de impulso muestran un sesgo alcista: el índice de fuerza relativa (RSI) ronda el nivel de 61 y el índice direccional medio (ADX) se acerca a 36, lo que sugiere una creciente fortaleza del reciente movimiento al alza.

Preguntas frecuentes sobre el dólar estadounidense

¿Qué es el dólar estadounidense?

El dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de Estados Unidos de América y la moneda de facto de un número considerable de otros países, donde circula junto con los billetes locales. Es la divisa más negociada del mundo y representa más del 88 % del volumen mundial de operaciones en el mercado de divisas, con una media de 6,6 billones de dólares en transacciones diarias, según datos de 2022. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD sustituyó a la libra esterlina como moneda de reserva mundial. Durante la mayor parte de su historia, el dólar estadounidense estuvo respaldado por el oro, hasta el Acuerdo de Bretton Woods de 1971, cuando se abandonó el patrón oro.

¿Cómo influyen las decisiones de la Reserva Federal en el dólar estadounidense?

El factor que más influye en el valor del dólar estadounidense es la política monetaria, que determina la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene un doble mandato: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para alcanzar estos dos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado rápido y la inflación supera el objetivo del 2 % de la Fed, esta sube los tipos, lo que favorece el valor del USD. Cuando la inflación cae por debajo del 2 % o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar los tipos de interés, lo que presiona al dólar a la baja.

¿Qué es la expansión cuantitativa y cómo influye en el dólar estadounidense?

En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y aplicar medidas de expansión cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero bloqueado. Es una medida de política monetaria no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha paralizado porque los bancos no se prestan entre sí por temor al impago de la contraparte. Es un último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de los tipos de interés logre el resultado necesario. Fue la herramienta elegida por la Fed para combatir la restricción del crédito que se produjo durante la gran crisis financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprime más dólares y los utiliza para comprar bonos del Gobierno estadounidense, principalmente a instituciones financieras. La QE suele debilitar al dólar estadounidense.

¿Qué es el endurecimiento cuantitativo y cómo influye en el dólar estadounidense?

El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso, mediante el cual la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte en nuevas compras el principal de los bonos de su cartera que llegan a su vencimiento. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.

Indicador económico

Producto interior bruto anualizado

El producto interior bruto (PIB) real anualizado, que publica trimestralmente la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos, mide el valor de los bienes y servicios finales producidos en Estados Unidos durante un periodo determinado. Las variaciones del PIB son el indicador más utilizado para evaluar la salud general de la economía del país. El dato se expresa como una tasa anualizada, lo que significa que se ha ajustado para reflejar cuánto habría variado el PIB a lo largo de un año si hubiera seguido creciendo a ese ritmo concreto. En términos generales, una lectura elevada se considera alcista para el dólar estadounidense (USD), mientras que una lectura baja se considera bajista.

Próxima publicación: Jue. 29 de octubre de 2026, 12:30 (preliminar)

Frecuencia: Trimestral

Consenso: 3,2 %

Anterior: 2,2 %

Fuente:Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos

¿Por qué es importante para los operadores?

La Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos (BEA) publica la tasa de crecimiento anualizada del producto interior bruto (PIB) de cada trimestre. Tras publicar la primera estimación, la BEA revisa los datos dos veces más, y la tercera publicación constituye la lectura definitiva. Por lo general, la primera estimación es la que más mueve al mercado: una sorpresa positiva se considera favorable para el USD, mientras que un dato decepcionante probablemente presione a la baja al dólar. Los participantes del mercado suelen prestar poca atención a la segunda y la tercera publicación, ya que las revisiones no suelen ser lo suficientemente significativas como para modificar sustancialmente el panorama de crecimiento.

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