Ultim’ora: l’oro crolla sotto i 3.900 dollari, nel mirino il minimo da inizio anno

L’oro scende sotto i 3.900 dollari, toccando il minimo degli ultimi quattro mesi.
La robusta crescita statunitense e l’elevata inflazione PCE core mettono sotto pressione l’oro.
Le probabilità di un rialzo dei tassi della Fed a dicembre scendono dal 84% al 70% dopo la decisione di mercoledì.

Venerdì le quotazioni dell’oro sono crollate sotto i 3.900 dollari, toccando un nuovo minimo da inizio anno, nonostante gli investitori abbiano ridimensionato le aspettative di un inasprimento della politica monetaria da parte della Federal Reserve. Al momento della stesura, XAU/USD perde quasi il 3%.

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Questa settimana i dati statunitensi si sono dimostrati solidi, sostenendo il dollaro. L’economia ha registrato una crescita robusta e i dati sull’occupazione evidenziano un mercato del lavoro forte. Questi elementi, insieme a un dato sull’inflazione PCE core particolarmente elevato, penalizzano l’oro, nonostante il calo dei rendimenti dei Treasury statunitensi.

Il rafforzamento del dollaro statunitense pesa sul metallo giallo, le cui quotazioni sono espresse in dollari. Inoltre, i prezzi elevati del petrolio, alimentati dall’intensificarsi del conflitto in Medio Oriente, accrescono l’attrattiva del biglietto verde.

Tuttavia, la decisione di mercoledì della Federal Reserve e l’assenza di indicazioni prospettiche da parte del presidente Kevin Warsh hanno reso gli investitori scettici riguardo a un aumento dei tassi di interesse a dicembre.

Secondo Prime Terminal, la probabilità implicita nei prezzi di mercato è del 70%, in calo rispetto all’84% successivo alla riunione della Fed.

Grafico dell’oro a 5 minuti

Domande frequenti sull’oro

Perché si investe in oro?

L’oro ha svolto un ruolo fondamentale nella storia dell’umanità, essendo stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. Oggi, oltre che per la sua lucentezza e il suo impiego in gioielleria, il metallo prezioso è ampiamente considerato un bene rifugio, ossia un buon investimento nei periodi di turbolenza. L’oro è inoltre generalmente visto come una copertura contro l’inflazione e il deprezzamento delle valute, poiché non dipende da alcun emittente o governo specifico.

Chi acquista più oro?

Le banche centrali sono i maggiori detentori di oro. Per sostenere le proprie valute nei periodi di turbolenza, tendono a diversificare le riserve e ad acquistare oro per rafforzare la percezione di solidità dell’economia e della moneta. Riserve auree elevate possono alimentare la fiducia nella solvibilità di un Paese. Secondo i dati del World Gold Council, nel 2022 le banche centrali hanno aggiunto alle proprie riserve 1.136 tonnellate di oro, per un valore di circa 70 miliardi di dollari. Si tratta del maggiore volume di acquisti annuali dall’inizio delle rilevazioni. Le banche centrali delle economie emergenti, come Cina, India e Turchia, stanno aumentando rapidamente le proprie riserve auree.

Qual è la correlazione tra l’oro e le altre attività finanziarie?

L’oro presenta una correlazione inversa con il dollaro statunitense e i Treasury americani, entrambi tra i principali strumenti di riserva e beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, l’oro tende a salire, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare le proprie attività nei periodi di turbolenza. L’oro è inoltre inversamente correlato alle attività rischiose. Un rialzo del mercato azionario tende a indebolire le quotazioni dell’oro, mentre le ondate di vendite sui mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.

Da cosa dipende il prezzo dell’oro?

Il prezzo può variare per un’ampia gamma di fattori. L’instabilità geopolitica o i timori di una profonda recessione possono far salire rapidamente le quotazioni dell’oro, grazie al suo status di bene rifugio. Essendo un’attività che non offre rendimento, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse diminuiscono, mentre un costo del denaro più elevato solitamente pesa sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dall’andamento del dollaro statunitense (USD), poiché l’oro è quotato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a contenere il prezzo dell’oro, mentre un dollaro più debole può favorire un aumento delle quotazioni.

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