Brent: si riduce il premio per il rischio legato alle elezioni – ING

Gli analisti di ING Warren Patterson ed Ewa Manthey affermano che il Brent quotato sull’ICE ha subito un forte calo dopo la netta vittoria dei Democratici alle elezioni statunitensi di metà mandato, mentre i mercati scontano una possibile conclusione più rapida della guerra in Iran e una riduzione del premio per il rischio. Segnalano fondamentali più deboli, un indebolimento dei differenziali tra scadenze e scorte statunitensi di prodotti petroliferi ancora esigue, ma ritengono eccessiva la rapidità del recente ribasso.

Petrolio, attesa un’ulteriore erosione del premio per il rischio

«I mercati petroliferi hanno subito forti vendite ieri, con il Brent quotato sull’ICE che ha chiuso la seduta in calo dell’8,7%, sotto i 95 dollari al barile. La pressione delle vendite è proseguita anche nelle prime contrattazioni di questa mattina. L’esito delle elezioni statunitensi di metà mandato, con i Democratici che hanno conquistato sia la Camera sia il Senato, ha alimentato le speranze di una conclusione più rapida della guerra in Iran».

«In assenza di un’escalation, il mercato petrolifero continuerà probabilmente a riassorbire gradualmente il premio per il rischio accumulato negli ultimi mesi, mentre i flussi di petrolio dal Golfo Persico continuano a tenere bene. Questo premio per il rischio potrebbe scomparire ancora più rapidamente qualora si raggiungesse una qualche forma di accordo tra Stati Uniti e Iran. Sul piano dei fondamentali, il mercato petrolifero appare sempre più debole, come evidenziano sia l’indebolimento del mercato fisico sia quello dei differenziali tra scadenze».

«I dati sulle scorte pubblicati ieri dall’EIA hanno mostrato che le scorte commerciali statunitensi di greggio sono diminuite di 865 mila barili nell’ultima settimana. Includendo i prelievi dalle riserve strategiche, le scorte totali di greggio sono calate di 1,26 milioni di barili. Nel frattempo, le variazioni sul fronte dei prodotti raffinati hanno fornito un sostegno ancora maggiore ai prezzi, in particolare per i distillati medi».

«Nonostante le raffinerie abbiano aumentato il tasso di utilizzo degli impianti di 1,7 punti percentuali nel corso della settimana, portandolo al 94,5%, le scorte di combustibili distillati sono comunque diminuite di 3,57 milioni di barili. Questo calo ha portato le scorte totali di distillati sotto i 100 milioni di barili per la prima volta dal 2003. Anche le scorte di benzina sono scese lievemente, di 222 mila barili».

«Resta molto incerto come evolverà la situazione. Pertanto, l’entità e la rapidità del ribasso del mercato petrolifero sembrano eccessive. Si potrebbe pensare che Trump voglia ottenere qualche risultato da questa guerra».

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)