Euro: la tregua concessa da Moody’s non riesce a sostenere l’EUR – MUFG

Derek Halpenny e Lee Hardman di MUFG osservano che l’euro ha recuperato solo modestamente dopo le recenti perdite nei confronti della sterlina e dello yen giapponese, rimanendo la valuta del G10 con la peggiore performance a ottobre. L’aumento dei prezzi del gas naturale in Europa, i dati PMI francesi più deboli e i persistenti rischi di bilancio e politici pesano sul clima di fiducia. La decisione di Moody’s di mantenere il rating della Francia ad Aa3 sotto osservazione con implicazioni negative offre un sostegno limitato in vista della riunione della BCE.

Euro sotto pressione per i rischi legati alla Francia

«L’euro ha registrato un modesto rialzo all’inizio della nuova settimana, dopo essere sceso su nuovi minimi da inizio anno nei confronti della sterlina e dello yen. Attualmente è la valuta del G10 con la peggiore performance del mese, penalizzata sia dall’aumento dei prezzi dell’energia sia dalle crescenti preoccupazioni degli investitori per i rischi di bilancio e politici in Francia.»

«Il prezzo del gas naturale in Europa è aumentato nettamente questo mese, di oltre un terzo, superando i 90 EUR/MWh con l’avvicinarsi dell’inverno e accentuando i rischi di stagflazione per l’economia dell’area euro. Finora quest’anno l’economia dell’area euro si è dimostrata più resiliente del previsto allo shock dei prezzi energetici, ma l’indagine PMI dell’area euro pubblicata alla fine della scorsa settimana ha segnalato che lo slancio della crescita potrebbe essere sul punto di indebolirsi.»

«Non ci aspettiamo che la decisione di Moody’s di mantenere invariato il rating offra molto sollievo ai titoli di Stato francesi o all’euro, anche se potrebbe evitare ulteriori vendite all’inizio di questa settimana, in vista dell’imminente riunione di politica monetaria della BCE.»

«L’imminente riunione di politica monetaria della BCE ha maggiori probabilità di imprimere movimenti più marcati al mercato, anche se riteniamo che sia troppo presto per aspettarsi che la BCE annunci misure di politica monetaria a sostegno dei mercati dei titoli di Stato.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Scopri di più.)