L’oro si avvia a chiudere la settimana con pesanti perdite, mentre gli elevati rendimenti USA alimentano le scommesse su un rialzo dei tassi della Fed

• L’oro si avvia a un calo settimanale del 4,50% nonostante i modesti guadagni di venerdì.
• I rendimenti dei Treasury statunitensi decennali raggiungono il 5,15% mentre il dollaro statunitense tocca i massimi da 19 mesi.
• Le probabilità di un rialzo dei tassi della Fed a dicembre si avvicinano al 90% dopo gli elevati dati sull’inflazione statunitense.

L’oro (XAU/USD) si appresta a chiudere la settimana con perdite prossime al 4,50%, ma venerdì guadagna lo 0,14%, mentre il dollaro statunitense (USD) limita la propria avanzata dopo un dato elevato sull’inflazione alla produzione negli Stati Uniti. Al momento della stesura, XAU/USD è scambiato a 3.879 dollari, vicino ai minimi da 13 mesi.

L’oro crolla di quasi il 4,5% mentre l’inflazione statunitense rafforza le ragioni della Fed a favore di un rialzo dei tassi

Nel complesso, i dati sull’inflazione statunitense di questa settimana hanno accresciuto le probabilità che la Federal Reserve (Fed) alzi i tassi di interesse nella riunione di dicembre. In precedenza, la pubblicazione dell’indice dei prezzi alla produzione (PPI) di ottobre ha mostrato che il PPI complessivo è balzato del 6,5% su base annua, un dato inferiore alle previsioni ma superiore al 6,3% di settembre, dovuto in larga parte all’aumento dei prezzi dei trasporti e del magazzinaggio. Il PPI di fondo, che esclude voci come alimentari ed energia, è rimasto invariato rispetto al mese precedente al 5%, in linea con le stime.

Questo dato, insieme alla pubblicazione di martedì dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense, ha suscitato una reazione da parte della maggioranza dei funzionari della Fed: molti di coloro che sono intervenuti questa settimana si aspettano tassi di interesse più elevati e osservano che le condizioni finanziarie non sono restrittive.

Venerdì, Mary Daly della Fed di San Francisco ha dichiarato di prevedere ulteriori rialzi dei tassi, poiché le imprese cercano di trasferire a valle l’aumento dei costi, mentre Susan Collins della Fed di Boston ha avvertito che l’inflazione si sta diffondendo, giustificando ulteriori aumenti dei tassi. In precedenza, Austan Goolsbee della Fed di Chicago aveva avvertito che i dati sull’inflazione indicano un peggioramento della situazione, il che «renderebbe la Fed più aggressiva».

I rendimenti dei Treasury statunitensi hanno continuato a salire nel corso della settimana, indicando che gli operatori di mercato si aspettano tassi più elevati. Il rendimento del Treasury statunitense decennale è in aumento di quasi due punti base al 5,15%, un fattore di sostegno per il biglietto verde.

L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura l’andamento della valuta americana rispetto ad altre sei divise, sale dello 0,23% a 103,41, dopo aver aggiornato il massimo da 19 mesi a 103,42.

Secondo CME FedWatch, i mercati scontano una probabilità prossima al 90% di un rialzo dei tassi della Fed di 25 punti base a dicembre e una probabilità del 10% di un aumento di 50 punti base.

La prossima settimana, gli operatori sull’oro attendono la pubblicazione dei verbali della riunione del Federal Open Market Committee, i dati sulle vendite al dettaglio e gli interventi dei funzionari della Fed.

Prospettive tecniche di XAU/USD: l’oro amplia le perdite sotto i 3.900 dollari

Dopo il calo settimanale, l’oro sembra aver trovato un minimo intorno a 3.873 dollari, poco sopra il minimo di giornata di 3.867 dollari. Nonostante ciò, si prospetta un’ulteriore fase di debolezza. La struttura di mercato caratterizzata da massimi e minimi progressivamente decrescenti si è prolungata, rendendo possibile un test del minimo da inizio anno di 3.852 dollari. Una rottura di quest’ultimo esporrebbe il livello psicologico di 3.800 dollari, seguito dal massimo relativo del 22 aprile 2025 a 3.500 dollari, ora divenuto supporto.

D’altro canto, la prima resistenza si trova a 3.900 dollari. Se l’oro superasse quest’area, sarebbe possibile un movimento verso il massimo di giornata di giovedì a 4.000 dollari. Il livello successivo è a 4.100 dollari, prima della confluenza tra la media mobile semplice (SMA) a 50 giorni a 4.154 dollari e la SMA a 100 giorni a 4.196 dollari.