Petrolio: il premio per il rischio geopolitico tiene con l’avvicinarsi delle elezioni di metà mandato – ING

Gli analisti di ING Warren Patterson ed Ewa Manthey osservano che il Brent ha registrato un forte rialzo la scorsa settimana, sostenuto dall’intensificarsi dei rischi nel Golfo e dalla ripresa degli attacchi alle raffinerie russe. Evidenziano il nervosismo del mercato in vista delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, con gli operatori che soppesano il rischio di ostilità tra Stati Uniti e Iran a fronte di un incerto percorso diplomatico. Il posizionamento speculativo sul Brent ICE resta al di sotto dei massimi di marzo, lasciando spazio all’apertura di ulteriori posizioni lunghe qualora emerga un forte catalizzatore.

Brent sostenuto dalle tensioni nel Golfo

«I prezzi del petrolio hanno chiuso la scorsa settimana in forte rialzo, con il Brent ICE che venerdì ha guadagnato quasi il 2,4%, chiudendo sopra i 113 dollari al barile. Era anche il giorno di scadenza del contratto con consegna a dicembre 2026, che nella sua ultima seduta di negoziazione ha chiuso a 117,64 dollari al barile. Nelle ultime settimane le navi hanno subito un numero crescente di attacchi.»

«L’andamento dei prezzi del petrolio nelle ultime settimane riflette un mercato che si prepara sempre più all’eventualità di ulteriori ostilità tra Stati Uniti e Iran. Se le elezioni di metà mandato passeranno senza attacchi né un accordo, la questione centrale sarà se il mercato continuerà a incorporare nei prezzi un sostanziale premio per il rischio geopolitico o se tale premio inizierà gradualmente a ridursi. Dato che molti degli sviluppi chiave di questo conflitto si sono verificati durante i fine settimana, il mercato potrebbe dover restare con il fiato sospeso fino alla fine della settimana.»

«Nel frattempo, in Russia, la breve tregua concessa dall’Ucraina alle raffinerie sembra essere terminata. Gli attacchi alle raffinerie russe sono ripresi verso la fine della scorsa settimana. Durante la pausa di circa due settimane, il crack spread del gasolio ICE era sceso sotto i 70 dollari al barile, toccando il livello più basso dall’inizio di ottobre.»

«Gli ultimi dati sul posizionamento mostrano che, nell’ultima settimana di rilevazione, gli speculatori hanno aumentato le posizioni lunghe nette sul Brent ICE di 3.576 lotti, portandole a 245.457 lotti alla data di martedì scorso. Il movimento è stato trainato dall’apertura di nuove posizioni lunghe. Nel frattempo, la posizione lunga netta speculativa resta ancora ben al di sotto del massimo da inizio anno di circa 430.000 lotti registrato a marzo.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)