EUR/GBP: 파운드화, 유로화 대비 여전히 지나치게 강세 – ING

ING의 Francesco Pesole는 EUR/GBP가 단기 적정가치보다 2.6~2.8% 낮은 수준에서 거래되고 있으며, 이는 프랑스 관련 위험 프리미엄을 반영하지만 여전히 하락 폭이 과도해 보인다고 밝혔다. 영란은행의 매파적 금리 인상 이후 추가 긴축은 제한적일 것으로 예상하면서도, 시장이 여러 차례의 금리 인하를 가격에 반영한 것은 지나치다고 평가했다. 향후 몇 주 동안 EUR/GBP가 0.840 수준으로 복귀하는 것이 가장 현실적인 시나리오라고 전망했다.

적정가치 기준으로 본 EUR/GBP의 상승 가능성

"당사 모형에 따르면 EUR/GBP는 단기 적정가치보다 약 2.6~2.8% 낮은 수준에서 계속 거래되고 있다. 이는 프랑스 관련 위험에 따른 유로화 고유의 프리미엄을 여전히 반영한다(EUR/GBP는 이러한 위험을 반영하는 거래에 가장 선호되는 통화쌍 중 하나였다). 하지만 이를 감안하더라도 이 통화쌍의 하락 폭은 다소 과도해 보인다."

"11월에 비둘기파적 반대표가 나오지 않았다는 점은 영란은행이 2월에 다시 금리를 인상할 것이라는 당사의 전망을 뒷받침했다. 이르면 12월에 인상할 가능성도 있다."

"시장이 추가로 세 차례의 금리 인하를 가격에 반영하고 있는 것은 여전히 지나치게 공격적이라는 것이 당사의 판단이다. 이는 단기 가치평가 신호와 함께 유로화 대비 파운드화의 추가 강세가 어렵다는 근거가 된다. 당사는 향후 몇 주 동안 EUR/GBP가 0.840으로 복귀하는 것이 여전히 가장 현실적인 움직임이라고 본다."

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