유로화, 유로존 지표 혼조에 영국 파운드화 대비 상승폭 축소

• EUR/GBP, 엇갈린 유로존 지표에 유로화 상승 제한되며 상승폭 축소.
• 유로존, 꾸준한 경제 성장에도 3분기 고용 정체.
• 영국 성장세 강화와 영란은행의 매파적 정책 기대가 파운드화 지지.

금요일 EUR/GBP는 엇갈린 유로존 지표가 영국 파운드화(GBP) 대비 유로화(EUR)의 상승을 제한하면서 앞선 상승폭을 일부 반납하고 있다. EUR/GBP는 여전히 전일 대비 소폭 오른 상태로, 2025년 4월 저점 부근의 좁은 범위에 머물러 있다. 기사 작성 시점 EUR/GBP는 장중 고점인 0.8363에서 밀려난 뒤 0.8355 부근에서 거래되고 있다.

유로존 잠정치에 따르면 3분기 국내총생산(GDP)은 전분기 대비 0.4%, 전년 동기 대비 1.3% 증가해 두 수치 모두 예상에 부합했다. 고용은 전분기 대비 보합에 그쳐, 직전 분기 0.1% 증가에 이어 0.2% 늘어날 것이라는 전망을 밑돌았다. 전년 동기 대비 고용 증가율은 0.5%에서 0.4%로 둔화했다.

유럽중앙은행(ECB)은 이번 주 에너지 비용 상승이 물가와 임금에 어떻게 전가되는지 평가하면서 회의 때마다 금리를 결정하겠다는 입장을 재확인했다. ECB는 최신 경제보고서에서 기조적인 물가 압력은 지금까지 대체로 안정세를 유지하고 있지만, 에너지 충격이 인플레이션을 끌어올리고 성장에 부담을 줄 수 있다고 경고했다.

목요일 로이터 설문조사에 참여한 이코노미스트 71명 전원은 ECB가 12월에 예금금리를 25베이시스포인트(bp) 인상해 2.75%로 올릴 것으로 예상했다. 대다수는 이번 인상 사이클의 마지막 인상이 될 것으로 봤지만, 25명은 추가 인상이 있을 것으로 예상했으며 그 시기로는 2027년 초를 가장 유력하게 꼽았다.

영국에서는 영란은행(BoE)이 이달 초 찬성 8표, 반대 1표로 기준금리를 25bp 인상해 4.00%로 올렸다. 통화정책위원회(MPC) 외부위원인 캐서린 맨은 이보다 큰 폭인 0.5%포인트 인상을 지지했다.

클레어 롬바르델리 영란은행 부총재는 이번 주 초 “인플레이션 위험은 여전히 상방으로 기울어 있다”고 말했다. 그는 “에너지 충격의 지속성이 더 강해졌다”며 이로 인해 “2차 파급효과가 나타날 가능성”이 커지고 있다고 밝혔다.

영국 금리 전망이 파운드화 지지, 영란은행 금리 중립 수준 상회 예상

브라운브러더스해리먼(BBH) 전략가들은 영국 금리시장이 영란은행의 추가 긴축 전망을 확고히 반영하고 있다고 지적했다. 이들은 스와프 곡선이 여전히 “12월 17일 금리를 25bp 연속 인상해 4.25%로 올릴 확률을 약 70%로 반영하고 있으며, 향후 12개월간 총 85bp의 긴축을 반영하고 있다”고 설명했다. 또한 이러한 경로는 “정책금리를 영란은행이 추정하는 중립금리 범위인 2~4%보다 훨씬 높은 수준으로 끌어올려, 향후 성장세가 더 급격히 둔화할 위험을 높일 것”이라고 지적했다.

그럼에도 BBH는 “현재로서는 영국 경제활동의 회복력이 영란은행의 추가 금리 인상 근거를 강화하고 있으며, 이는 특히 유로화 대비 파운드화에 긍정적”이라고 분석했다.

목요일 발표된 잠정치에 따르면 영국의 3분기 GDP는 전분기 대비 0.7% 증가해 직전 분기의 0.5%보다 성장세가 확대됐다. 전년 동기 대비 성장률은 1.4%에서 1.9%로 높아졌다. 두 수치 모두 예상에 부합했다.