유로화, 1.1200 하회…트레이더들 연준·ECB 금리 결정에 대비

• EUR/USD는 화요일 아시아 장 초반 1.1170 부근으로 하락했다.
• 트레이더들은 새로운 방향성을 가늠하기 위해 이번 주 후반 열리는 연준과 ECB의 통화정책회의를 기다리고 있다.
• 무디스가 프랑스의 신용등급을 유지했다.

EUR/USD는 화요일 아시아 거래시간 초반 위험회피 심리에 압박받으며 1.1170 부근에서 하락세를 이어갔다. 이번 주 후반 예정된 미국 연방준비제도(Fed·연준)와 유럽중앙은행(ECB)의 금리 결정을 앞두고 이날 장 후반에는 시장의 관망세가 짙어질 수 있다.

연준은 지난달 금리를 25베이시스 포인트(bp) 인상해 3.75~4%로 올렸다. 이는 2023년 이후 첫 금리 인상이었다. 다만 수요일 열리는 10월 회의에서는 금리를 동결할 가능성이 높다.

CME 페드워치 도구에 따르면 연방기금금리 선물시장은 현재 연준이 10월 통화정책회의에서 금리를 추가로 0.25%포인트 인상할 확률을 10%만 반영하고 있다. 연말까지 최소 한 차례 금리가 인상될 확률은 약 75%로 반영하고 있다.

Navy Federal Credit Union의 수석 이코노미스트 Heather Long은 “인플레이션은 여전히 미국 경제의 가장 큰 문제이며, 물가 상승세가 더 광범위하게 확산되고 있다는 징후가 많다”고 말했다. 이어 “소비자 입장에서는 당분간 매우 높은 차입 비용을 감당해야 한다는 뜻”이라고 설명했다.

다만 Heather는 “선거를 바로 앞둔 시점이라는 점을 고려하면, 연준은 10월에 금리를 인상하지 않을 것”이라고 덧붙였다.

월스트리트저널에 따르면 무디스 레이팅스는 프랑스의 부채가 꾸준히 증가하고 정치적 분열로 차입 억제가 어려워졌음에도 지난주 프랑스의 신용등급을 Aa3로 유지했다. 이에 프랑스의 재정 문제가 유로존 자산 전반의 재평가를 촉발할 수 있다는 우려가 완화됐으며, 이는 유로화의 추가 하락을 제한할 수 있다.

ECB는 경제 성장 동력이 약해지는 가운데 목요일 기준금리를 동결할 것으로 예상된다. 로이터 설문에 참여한 이코노미스트들은 12월 회의에서 25bp 인상을 전망하고 있다. 트레이더들은 ECB의 향후 정책 경로에 대한 단서를 얻기 위해 크리스틴 라가르드 ECB 총재의 발언을 면밀히 주시할 예정이다.

에너지 충격과 프랑스 리스크로 ECB에 관심 집중, 유로화 하방 압력 지속

MUFG 애널리스트들은 유로화가 “파운드화와 엔화 대비 연중 신저점으로 하락한” 뒤 이번 주 초 “완만한” 반등에 그쳤다고 지적했다. “에너지 가격 상승과 프랑스의 재정·정치 리스크에 대한 투자자 우려 고조”가 투자심리를 위축시키면서 유로화는 “이달 G10 통화 중 가장 부진한 성과”를 보이고 있다는 설명이다. 이들은 “유럽 천연가스 가격이 이달 들어 3분의 1 이상 급등해 겨울을 앞두고 MWh당 90유로를 넘어섰다”며, 이러한 움직임이 “유로존 경제의 스태그플레이션 위험을 키우고 있다”고 강조했다. MUFG는 “올해 들어 지금까지 유로존 경제가 에너지 가격 충격에 예상보다 강한 회복력을 보여왔다”고 평가하면서도, “지난주 말 발표된 유로존 구매관리자지수(PMI) 조사 결과는 성장 모멘텀이 곧 둔화할 수 있음을 시사했다”고 경고했다.

이러한 상황에서 MUFG는 “무디스의 신용등급 유지 결정이 프랑스 국채나 유로화에 큰 안도감을 줄 것으로 보지는 않는다. 다만 ECB의 통화정책회의를 앞둔 이번 주 초 추가 매도를 막을 수는 있다”고 분석했다. 향후 전망에 대해서는 “다가오는 ECB 통화정책회의가 시장을 더 크게 움직일 가능성이 있다”고 강조하면서도, “ECB가 국채시장 지원을 위한 정책 조치를 발표할 것으로 기대하기에는 아직 이르다고 판단한다”고 덧붙였다.

워시, 투자 급증과 AI 리스크 지적…연준의 매파적 기조 유지

워시 연준 의장의 연설은 FXS Speechtracker에서 10점 만점에 5.6점을 기록해 과거 평균인 6.1점보다 다소 완화적인 것으로 평가됐다. 이는 구조적 성장과 투자 급증에 대한 낙관론에도 신중한 어조를 유지했음을 반영한다. 워시 의장은 정책에 힘입은 투자 강세를 강조하면서도 10월과 12월 회의의 결정에 대해 사전에 확약하지 않았다. “글로벌 금융위기의 상처가 지나치게 깊게 남아 있다”는 그의 발언은 극단적 위험에 대한 경계 기조가 지속되고 있음을 보여준다. 워시 의장은 AI를 고용에 미치는 영향이 불확실한 단기 수요 충격으로 바라보고 금융안정에 미칠 파급효과에도 주목했다. 이는 위험을 의식하는 태도를 부각하며, 전반적으로 낙관적인 미국 경제와 달러화 전망을 다소 누그러뜨린다.

FXS 연준 심리지수는 0.00포인트 변동해 여전히 높은 수준인 127.51을 유지했다. 이는 FXS Speechtracker 점수가 소폭 완화됐음에도 이번 연설이 연준의 매파적 정책 기조를 대체로 바꾸지 않았음을 시사한다. FXS 연준 심리지수가 중립 기준선인 100을 확실히 웃도는 만큼, 시장은 물가안정과 투자 급증, AI 관련 위험에 대한 워시 의장의 발언을 연준이 여전히 긴축적 정책을 선호한다는 신호로 해석할 가능성이 높다. 이는 유로화와 엔화 대비 달러화에 지지 요인이다.

기술적 분석: EUR/USD, 100일 SMA 아래에서 약세 흐름 유지

일봉 차트에서 EUR/USD는 현물 환율이 100일 단순이동평균(SMA)과 볼린저밴드 중심선을 밑돌며 단기 약세 기조를 이어가고 있다. 환율은 볼린저밴드 하단 지지선 바로 위를 유지해 단기적으로 안정을 찾으려는 움직임을 시사하고 있다. 다만 상대강도지수(RSI)가 34로 약세 영역에 가까운 수준에 머물러 있어, 최근 저점에서 소폭 반등했음에도 하방 압력이 여전히 우세함을 보여준다.

상방에서는 1.1215 부근의 볼린저밴드 중심선이 1차 저항선이며, 그다음은 1.1295의 상단선이다. 반등 시도가 이어질 경우 1.1445에 위치한 100일 SMA가 더 강한 구조적 저항선으로 작용할 전망이다. 하방에서는 1.1140의 볼린저밴드 하단선이 당장의 지지선이다. 이 구간을 명확히 하향 돌파하면 전반적인 하락 추세가 이어질 수 있다. 반면 이 수준 위를 지킨다면 상단에 밀집한 저항선 아래에서 조정성 횡보를 이어갈 것으로 보인다.

(이 기사의 기술적 분석은 AI 도구의 도움을 받아 작성됐습니다. 자세히 알아보기.)