유럽중앙은행: 근원 인플레이션 압력과 금리 경로 – 코메르츠방크

코메르츠방크의 Vincent Stamer 박사는 유로존 인플레이션을 분석하며 높은 에너지 비용이 이미 상품과 서비스 가격에 반영되고 있다고 강조했다. 코메르츠방크의 퀀트 모델은 향후 수개월간 전체 인플레이션율이 4%에 근접하고, 향후 1년간 근원 인플레이션율이 3%를 넘어설 것으로 전망한다. 이러한 흐름은 유럽중앙은행(ECB)이 전망치를 수정하고 금리를 다시 인상해야 할 가능성을 시사한다.

에너지발 근원 인플레이션과 ECB 전망

“현재 유로존의 근원 인플레이션율은 완만하게 상승하는 데 그치고 있다. 그러나 세부 물가 동향을 자세히 살펴보면 높은 에너지 가격이 이미 상품과 서비스 가격을 끌어올리고 있음을 알 수 있다. 내년에는 이러한 간접 효과가 뚜렷하게 강화되면서 근원 인플레이션율이 추가로 상승할 가능성이 높다.”

“당행의 퀀트 모델은 향후 12개월간 근원 인플레이션율이 점진적으로 상승해 3%를 넘어설 것으로 전망한다. 이 경우 ECB는 전망치를 다시 상향 조정해야 하며, 기준금리를 한 차례 더 인상할 가능성이 높다.”

“최근 몇 달간의 전망과 마찬가지로, 10월 16일 기준 데이터를 활용한 모델은 향후 수개월간 인플레이션율이 4%를 소폭 밑돌 것으로 전망한다. 인플레이션율은 봄이 되어서야 기저효과와 유가 하락에 힘입어 다시 낮아질 것으로 예상된다.”

“당행 전망에 따르면 근원 인플레이션율은 현재 2.5%에서 내년 가을까지 3% 이상으로 상승할 것으로 예상된다. 이는 기업들이 반년 넘게 높은 에너지 비용을 부담해 왔으며, 이제 이러한 비용을 가격에 전가하는 움직임이 점점 확대되고 있기 때문이다.”

“당행의 현재 전망에 비춰볼 때, ECB는 12월에 전망치를 다시 상향 조정할 가능성이 높다. 이는 ECB가 12월에 금리를 인상할 것이라는 당행의 예상을 뒷받침한다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)