인도 루피화: 성장세 뒷받침 속 미 달러 대비 박스권 등락 – 코메르츠방크

코메르츠방크의 Charlie Lay는 인도의 종합 구매관리자지수(PMI)가 4개월 만에 최고치를 기록하며 견조한 성장세를 뒷받침했고, 인도중앙은행(RBI)의 국내총생산(GDP) 성장률 전망 상향 조정과도 부합한다고 강조했다. 물가 압력 완화로 RBI가 12월에는 금리를 동결할 여지가 있지만, 추가 긴축 가능성도 남아 있다. USD/INR은 94~97 범위로 복귀했다. 견조한 성장세는 인도 루피화(INR)를 지지하지만, 높은 유가는 여전히 주요 부담 요인이다.

RBI의 정책 기조와 유가, 루피화 향방 좌우

"인도의 10월 HSBC 종합 PMI 잠정치는 서비스업 활동 강화에 힘입어 9월 55.9에서 56.7로 상승하며 4개월 만에 최고치를 기록했다. 서비스업 PMI는 55.2에서 56.2로 상승했고, 제조업 PMI는 55.1에서 54.9로 소폭 하락했지만 여전히 양호한 수준을 유지했다. 제조업 생산 하위지수는 견조한 수준을 유지했으며, 수출 주문은 6개월 만에 가장 빠른 속도로 증가했다."

"이번 PMI는 경제가 견조한 성장세를 유지하고 있음을 재확인해 준다. 이는 RBI가 이달 초 2026~27회계연도 GDP 성장률 전망치를 6.7%에서 7.1%로 상향 조정한 것과도 부합한다. 특히 PMI 조사에 따르면 투입비용 상승률이 거의 1년 만에 최저치로 낮아지고 판매가격 상승률도 2025년 3월 이후 가장 낮은 수준을 기록하는 등 물가 압력이 완화됐다."

"이에 따라 RBI는 이달 초 기준금리를 25bp 인상해 5.5%로 높인 데 이어 12월에는 금리를 동결할 여지가 생길 수 있다. RBI는 인플레이션 압력이 확산될 수 있다는 우려 속에 정책 기조도 점진적 긴축으로 전환했다. 인플레이션 전망에 따라 추가 긴축 가능성은 여전히 남아 있다. 핵심 결정 요인은 유가, 식품 가격, 신용 증가율이 될 것이다."

"USD/INR은 RBI의 시장 개입과 달러 수요 억제 조치에 힘입어 지난 6개월간 형성된 94~97 거래 범위의 하단으로 복귀했다."

"RBI의 한층 매파적인 기조와 견조한 성장세는 INR을 지지한다. 다만 높은 유가는 인도의 수입 비용을 늘리고 경상수지 적자를 확대할 수 있어 여전히 주요 부담 요인이다. INR이 지속적으로 회복하려면 유가 하락과 보다 안정적인 포트폴리오 자금 흐름이 필요할 것으로 보인다. 당사는 단기적으로 USD/INR이 94~97 범위에서 횡보할 것으로 예상한다."

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성됐으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)