일본 엔화, 미국 CPI 물가 지표 발표 앞두고 소폭 약세

• USD/JPY는 화요일 유럽장 초반 157.95 부근에서 소폭 상승세로 거래되고 있다.
• 일본은행의 주요 의견 요약본은 12월 금리 인상 가능성을 시사했다.
• 화요일 발표되는 미국의 10월 소비자물가지수(CPI)에 시장의 관심이 집중될 전망이다.

USD/JPY는 화요일 유럽장 초반 157.95 부근에서 완만한 상승세를 보이고 있다. 일본은행(BoJ)의 매파적 기조가 환율의 추가 상승을 제한할 수 있다. 트레이더들은 일본 당국의 외환시장 개입 가능성에 경계심을 늦추지 않고 있다. 이날 늦게 발표되는 미국의 소비자물가지수(CPI)가 주요 관심사가 될 전망이다.

화요일 공개된 10월 통화정책회의 주요 의견 요약본에 따르면, 일본은행 정책위원들은 가까운 시일 내 금리 인상이 필요하다고 보고 있어 12월 인상 가능성이 상당함을 시사했다. 9명의 정책위원 중 한 명은 “일본은행은 지나치게 신중해지기보다는 여건이 허락할 때 다음 정책금리 인상을 결정해야 한다”고 말했다.

일본 당국의 외환시장 개입은 단기적으로 미국 달러(USD) 대비 일본 엔(JPY)의 가치를 끌어올릴 수 있다. 월요일 일본 재무성(MOF)이 발표한 분기 자료에 따르면, 일본은 7월 30일부터 8월 3일 사이 사흘에 걸쳐 외환시장에 개입했다.

가장 큰 규모의 개입은 7월 30일에 이뤄졌으며, 총 7조 9,800억 엔(503억 6,000만 달러)으로 4월 30일 기록한 종전 최대치인 6조 2,800억 엔을 넘어섰다.

트레이더들은 화요일 발표되는 미국 물가 지표를 주시할 예정이다. 이코노미스트들은 10월 전체 CPI가 전월 대비 0.3%, 근원 CPI는 0.2% 상승할 것으로 예상한다.

미국의 인플레이션이 더 뜨거워지고 있다는 신호가 나타나면 연방준비제도(Fed·연준)의 12월 금리 인상에 힘이 실리면서 달러가 강세를 보일 수 있다. 다만 1년 전 연방정부 셧다운 여파로 이번 보고서에는 10월 CPI의 전년 동월 대비 상승률이 포함되지 않는다.

일본은행 긴축 기대와 일본 국채시장 흐름에 엔화 지지세 강화

라보뱅크 애널리스트들은 엔화가 올해 두드러진 성과를 보였다며 “엔화는 이번 반기 들어 현재까지 G10 통화 중 두 번째로 높은 수익률을 기록하고 있다”고 밝혔다. 이들은 “이처럼 높은 순위는 여름철 사흘에 걸친 대규모 외환시장 개입의 지원에 힘입은 것으로, 여기에는 미국 재무부와의 공동 지원도 포함됐다”고 인정하면서도 최근에는 엔화 자체의 강점도 상승을 뒷받침했다고 지적했다. 특히 “최근 1개월 기준으로 엔화는 달러보다 높은 수익률을 기록했으며, 시장은 USD/JPY를 200일 단순이동평균선(SMA)과 맞물리는 158.70 영역 위로 밀어 올리는 데 뚜렷한 거부감을 보이고 있다”고 설명했다.

정책 측면에서 라보뱅크는 “지난주 말 닛케이225 급락으로 일본은행의 12월 금리 인상 가능성에 대한 시장 기대가 약해졌지만, 견조한 9월 임금 지표는 다음 달과 내년 추가 긴축 가능성을 뒷받침한다”고 평가했다. 이를 바탕으로 “우리는 USD/JPY가 향후 3개월에 걸쳐 155.00 영역으로 완만하게 하락할 수 있다고 본다”고 밝혔다. 이어 “엔화의 흐름 전환을 위해서는 일본 국채(JGB) 시장의 보다 견조한 흐름도 필요할 가능성이 크다”며, 이는 “향후 수개월 동안 엔화에 더욱 우호적인 여건을 조성하는 데 기여할 수 있다”고 덧붙였다.

자금 흐름과 재정 측면에서 라보뱅크는 “일본의 기초재정수지 적자는 G7 평균보다 양호하며, 일본의 대형 자산운용사들이 높아진 일본 국채 수익률을 활용하기 위해 해외 자금을 본국으로 환류할 수 있다는 관측이 있다. 이는 엔화에 긍정적으로 작용할 것”이라고 강조했다. 향후 일정과 관련해서는 “다음 주 발표되는 3분기 국내총생산(GDP)과 10월 전국 CPI가 일본은행의 정책을 주시하는 이들의 관심을 끌 것”이라며, “엔화의 중기 전망에 대해 신중한 낙관론을 유지한다”고 결론지었다.

데일리, 견조한 고용 지표에도 물가 안정을 최우선시하며 매파 성향 강화

연준의 데일리는 평소보다 매파적인 발언을 내놨다. FXS Speechtracker 점수는 과거 평균인 6.4/10보다 높은 8/10을 기록했다. 데일리는 고용 보고서가 좋은 소식이고 임금 상승세가 “급등하는 수준은 아니다”라고 평가하면서도 인플레이션이 “최우선 과제여야 한다”고 강조했다. 실질임금이 하락하고 있고 인플레이션이 너무 오랫동안 높은 수준을 유지해 왔으며 정책을 추가로 긴축“해야 할 것”이라고 강조한 점은, 그 시기는 지표에 따라 결정하되 추가 금리 인상에 무게를 두고 있음을 시사한다. 이는 견조한 노동시장에 대한 자신감과 성장에 대한 제한적인 우려가 뒷받침하고 있다.

FXS 연준 심리지수는 0.95포인트 오른 143.10을 기록해, 연준의 전반적인 소통 기조가 중립 기준선인 100을 크게 웃도는 매파 영역에 확고히 머물러 있음을 보여줬다. 높은 FXS Speechtracker 점수와 더불어 데일리의 발언은 추가 긴축 기대를 한층 높였으며, 이러한 여건은 통상 달러와 채권 수익률에 우호적이다.

기술적 분석: USD/JPY, 핵심 100일 단순이동평균선 아래에서 상승 제한

일봉 차트에서 USD/JPY는 100일 단순이동평균선(SMA) 아래에 머무는 가운데 20일 볼린저밴드 중심선 지지선 바로 위를 간신히 유지하며 단기적으로 소폭 약세 쪽에 무게가 실리고 있다. 환율이 중심선 부근에서 움직이면서 볼린저밴드 폭은 좁아졌고, 상대강도지수(RSI)는 51 부근으로 중립적인 모멘텀을 시사한다. 이는 최근의 하락 압력이 당장 가속되기보다는 숨 고르기 국면에 접어들었음을 보여준다.

상단에서는 158.90 부근의 20일 볼린저밴드 상단이 1차 저항선이며, 159.00의 100일 단순이동평균선이 그 위에서 상승을 촘촘히 가로막고 있다. 현재의 조정 흐름이 완화되려면 이 수준을 회복해야 한다. 하단에서는 157.95 부근의 볼린저밴드 중심선이 1차 지지선이고, 그다음은 156.95 부근의 하단선이다. 일봉 종가가 이 하단선 아래에서 형성되면 더 넓은 거래 범위 내에서 조정 폭이 확대될 수 있다.

(이 기사의 기술적 분석은 AI 도구의 도움을 받아 작성되었습니다. 자세히 알아보기.)