영국 파운드화, 추가 인상 기대까지 상당 부분 반영한 채 잉글랜드은행 금리 인상 앞둬

• GBP/USD, 200일 이동평균선 상회하며 5거래일 연속 상승 전망.
• 영란은행, 목요일 7대 2로 기준금리 4.00% 인상 결정 전망.
• 단기금융시장, 목요일 포함 2027년 9월까지 영란은행의 네 차례 금리 인상 반영.

영란은행(BoE)은 목요일 영국 기준금리를 3.75%에서 4.00%로 인상할 것으로 예상되며, 단기금융시장은 이후 세 차례 추가 인상까지 가격에 반영하고 있다. GBP/USD는 1.3400과 200일 지수이동평균선(EMA)을 소폭 웃도는 수준을 유지하며 5거래일 연속 상승을 향하고 있다. 목요일 파운드화가 추가 상승 동력을 얻을 수 있는 부분은 금리 결정 자체가 아니라 향후 정책 지침이다.

7대 2 전망이 실현되려면 9월 동결 지지 위원 6명 중 4명이 입장을 바꿔야

9월 17일 영란은행 정책위원 9명 중 금리 인상에 찬성한 위원은 필 수석 이코노미스트와 외부 위원 그린, 만 등 3명이었다. 베일리 영란은행 총재와 브리든, 롬바르델리, 램스던 부총재는 동결에 표를 던졌지만, 에너지 비용이 높은 수준을 지속하면 인상의 근거가 강화될 수 있다고 밝혔다. 예상대로 표결이 이뤄지려면 이들 4명의 입장 전환이 필요하며, 금리가 인상되면 2023년 8월 이후 첫 인상이 된다.

BBH는 외부 위원인 딩그라와 테일러가 계속 동결에 표를 던져 7대 2의 표결 결과가 나올 것으로 예상한다. 노무라는 다시 6대 3의 결과를 예상하지만, 이번에는 6명이 반대편인 인상을 지지할 것으로 본다. 인상 찬반 표차가 더 작다면 이후 시장에 반영된 세 차례 추가 인상에 대한 의지가 약하다는 신호로 해석될 수 있다. GBP/USD의 상승을 이끌어온 것은 바로 이 세 차례의 추가 인상 기대다.

단기금융시장은 네 차례 인상 반영, 은행 대부분은 두 차례 예상

LSEG 자료에 따르면 단기금융시장은 2027년 9월까지 0.25%포인트씩 네 차례 금리 인상을 완전히 반영하고 있으며, 이 경우 기준금리는 4.75%가 된다. 조사 대상 리서치 기관 30곳 중 27곳이 목요일 인상을 예상하고, 이들 대부분은 2월에 한 차례 더 인상한 뒤 4.25%에서 멈출 것으로 본다. BMO의 Mark McCormick은 일회성 인상을 예상하며, ING는 시장의 금리 전망이 극단적이라고 평가했다.

베일리 총재는 향후 금리에 대한 무조건적인 약속은 적절하지 않다고 밝혔지만, 시장은 그러한 약속 없이도 1년간의 금리 인상을 가격에 반영했다. BBH는 향후 정책 지침이 앞으로 12개월간 시장에 반영된 총 1%포인트의 인상 기대를 흔들어 파운드화의 상승을 제한할 수 있다고 경고했다. 통화정책 보고서가 2월 추가 인상 후 중단하는 쪽에 무게를 둔다면 이러한 기대가 일부 되돌려질 수 있으며, 그 경우 GBP/USD는 하락할 가능성이 크다.

연준 결정에 반대한 두 위원도 영란은행에 예상되는 0.25%포인트 인상 지지

연준(미국 연방준비제도)은 10월 28일 기준금리를 3.75%~4.00%로 동결했으며, 쿡 연준 이사와 해맥 클리블랜드 연방준비은행 총재는 0.25%포인트 인상에 표를 던졌다. 미국의 9월 구인 건수는 예상치 713만 건을 웃도는 752만 3,000건으로 늘었고, 공장주문은 예상치 1.2%를 웃도는 1.8% 증가했다. GBP/USD는 이들 지표가 발표되기 몇 분 전 1.3450에 약간 못 미치는 수준에서 장중 고점을 기록했으며, 이후 그 고점 아래에서 거래되고 있다.

이란 협상단이 새로운 진전은 없었다고 밝힌 뒤에도 미국과 이란의 협상이 진전되고 있다는 소식에 브렌트유는 배럴당 104달러 부근으로 하락했다. 영국 물가상승률이 3.5%로 높아진 9월에는 휘발유와 경유가 물가의 예상 상회분 상당 부분을 차지했다. 브렌트유 가격 하락은 누구도 표결에 나서지 않은 상태에서 목요일 이전에 영란은행의 금리 인상 근거를 약화시킬 수 있는 한 가지 요인이다.

수요일 ADP 고용과 금요일 비농업 고용 사이에 열리는 영란은행 회의

영란은행의 금리 결정과 의사록, 통화정책 보고서는 목요일 12:00 GMT에 발표되며, 베일리 총재는 12:30 GMT에 발언한다. 10월 연준 결정에 반대한 두 위원 중 한 명인 해맥 클리블랜드 연은 총재는 13:50 GMT에 연설한다. 이는 그가 미국에서 원했던 금리 인상안을 영란은행이 표결에 부친 지 110분 뒤다. 필 수석 이코노미스트는 금요일 기업들을 대상으로 설명회를 연다.

먼저 수요일 미국 지표가 발표된다. 13:15 GMT에 발표되는 ADP 민간 고용 증가폭은 9만 명에서 6만 9,000명으로 둔화할 것으로 예상된다. 이어 15:00 GMT에 발표되는 미국 공급관리협회(ISM) 서비스업 지수는 이전 54.9에서 54.8로 낮아질 전망이다. 금요일 13:30 GMT에 발표되는 비농업 고용(NFP) 증가폭은 이전 2만 9,000명에서 6만 5,000명으로 확대되고, 실업률은 4.2%를 기록할 것으로 예상된다. 이들 지표는 모두 연준의 12월 결정에 영향을 미치며, 이는 GBP/USD의 금리 격차를 좌우하는 달러 쪽 요인이다.

중간선거 결과는 수요일부터 나올 예정이며, 예측시장은 민주당이 상원 다수당이 될 가능성을 약 75%로 반영하고 있다. 로이터는 트레이더들이 결과 발표를 앞두고 파운드화에 대한 대규모 베팅을 자제하고 있다고 보도했다. 금요일에는 고용지표 발표를 전후로 윌리엄스 뉴욕 연은 총재가 09:30 GMT에, 보먼 연준 금융감독 담당 부의장이 17:15 GMT에 연설한다.

영란은행 표결을 앞둔 파운드화 주요 가격대

저항선: 1.3450을 소폭 밑도는 월요일 고점은 GBP/USD의 9월 16일 이후 최고치이며, 화요일 거래 범위 전체가 월요일 범위 안에 들어 있다. 그 위의 1.3500은 연준이 금리를 인상한 9월 16일에 이 통화쌍이 하락 전환했던 수준이다.

지지선: 1.3400 바로 아래의 200일 EMA가 화요일 하락을 몇 핍 차이로 막아냈다. 그 아래로는 10월 29일 저점인 1.3300이 있으며, 1.3250을 소폭 웃도는 10월 28일 저점은 5거래일 연속 상승이 시작된 지점이다.

매매 관점: 시장이 반영한 인상 폭이 리서치 기관 대부분이 예상하는 영란은행의 인상 폭을 넘어선 만큼, 목요일까지 1.3450 아래에서는 매도 우위 관점을 유지한다. 일봉 종가가 다시 200일 EMA 아래로 내려가면 1.3300, 이어 1.3250까지 하락할 여지가 열린다. 일봉 스토캐스틱 상대강도지수(Stoch RSI)는 85 부근의 과매수권에 있으며 하락 전환하기 시작했다. 일봉 종가가 1.3450을 웃돌면 월요일 고점을 돌파하게 돼 매도 관점의 근거가 사라진다.

GBP/USD 일봉 차트