Euro: Risiko dasar boleh mencetuskan semula turun naik berbanding dolar AS - Commerzbank

Thu Lan Nguyen dari Commerzbank menyatakan bahawa EUR/USD telah stabil di sekitar 1.12 selepas turun daripada 1.16, dengan volatiliti tersirat daripada opsyen kembali menurun. Beliau berpendapat bahawa perubahan yang terhad dalam jangkaan relatif terhadap Fed dan ECB, serta trend yang lebih meluas ke arah kitaran kadar faedah yang lebih kecil dan kitaran perniagaan yang segerak, telah meredakan turun naik pasaran pertukaran asing. Bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa ketenangan dalam pasaran pertukaran asing tidak berasas memandangkan risiko geopolitik dan fiskal semakin meningkat.

Volatiliti rendah menyelindungi risiko makro yang semakin meningkat

"Selepas turun daripada paras sekitar 1.16 pada akhir September, EUR/USD kini kelihatan mula stabil dengan selesa di sekitar 1.12. Pasaran jelas mengandaikan bahawa pasangan ini akan kekal pada paras tersebut untuk tempoh yang dapat dijangkakan. Volatiliti tersirat tiga bulan yang dicerminkan dalam harga pasaran opsyen baru-baru ini kembali menurun."

"Seperti yang dinyatakan dalam beberapa minggu kebelakangan ini, pasaran menjangkakan kedua-dua bank pusat akan menaikkan kadar faedah hampir seiring dalam beberapa bulan akan datang. Pada masa yang sama, jumlah keseluruhan pengetatan tambahan yang masih dijangkakan agak terhad. Baru-baru ini, pasaran mengambil kira kemungkinan dua hingga maksimum tiga lagi kenaikan kadar faedah dalam harga, dengan trend terkini menunjukkan jangkaan itu semakin berkurang."

"Ini membayangkan bahawa semakin lemah dorongan dasar monetari dan semakin fleksibel ekonomi sebenar, semakin kurang sebab untuk kadar pertukaran “melampaui paras wajarnya”. Oleh itu, keadaan global dengan jangkaan inflasi yang lebih kukuh tertambat, kitaran kadar faedah yang kurang ketara dan kitaran perniagaan yang lebih segerak sepatutnya, pada dasarnya, mengehadkan ruang untuk turun naik besar dalam kadar pertukaran."

"Jadi, adakah ketenangan semasa dalam pasaran pertukaran asing berasas? Sama sekali tidak. Bank pusat mungkin kini memberikan dorongan yang lebih sedikit, tetapi ini membuka lebih banyak ruang kepada kerajaan untuk mengambil pendekatan yang berbeza melalui dasar fiskal dan ekonomi."

"Pentadbiran AS khususnya baru-baru ini menunjukkan bahawa ia sememangnya bersedia untuk mengambil haluan dasar yang radikal. Oleh itu, risiko masih wujud, cuma risiko tersebut mungkin sukar diramalkan pada masa ini..."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)