Data CPI AS dijangka mereda pada Oktober ketika pasaran menilai semula jangkaan kenaikan kadar faedah Fed

• Indeks Harga Pengguna AS dijangka meningkat 0.3% bulan ke bulan pada Oktober.
• Inflasi CPI teras bulanan dijangka reda kepada 0.2% daripada 0.3% pada September.
• Laporan inflasi, bersama-sama perkembangan geopolitik dan pergerakan pasaran saham, boleh mempengaruhi nilai Dolar AS dalam masa terdekat.

Biro Statistik Buruh AS (BLS) akan menerbitkan data Indeks Harga Pengguna (CPI) bagi Oktober pada Selasa. Penerbitan ini boleh mempengaruhi nilai Dolar AS (USD) ketika pelabur menilai semula prospek kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed). 

Laporan kali ini tidak akan merangkumi perubahan peratusan 12 bulan bagi kebanyakan siri CPI kerana ketiadaan data bulanan Oktober 2025, berikutan tiada pengumpulan data semasa penutupan operasi kerajaan dari 1 Oktober 2025 hingga 12 November 2025. 

“Bagi kebanyakan siri CPI, BLS tidak dapat menerbitkan indeks Oktober 2025. Oleh itu, BLS tidak akan menerbitkan perubahan peratusan 12 bulan bagi Oktober 2026 untuk indeks yang tidak mempunyai data Oktober 2025,” kata BLS dalam satu kenyataan media.

Pada asas bulanan, CPI keseluruhan diramalkan meningkat 0.3% selepas kenaikan 0.6% yang dicatatkan pada September, manakala CPI teras dijangka meningkat 0.2%, berbanding 0.3% pada bulan sebelumnya.

Ahli ekonomi di Deutsche Bank menjangkakan penyederhanaan yang ketara dalam data inflasi AS yang bakal diterbitkan. Mereka menyatakan bahawa “CPI keseluruhan dijangka meningkat 0.20% bulan ke bulan, lebih rendah berbanding 0.65% sebelumnya, dengan CPI teras turut meningkat 0.20% selepas 0.33% pada keluaran lalu.” Walaupun bacaan dijangka lebih rendah, pasukan bank itu “terus menjangkakan kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat FOMC Disember dan Mac, selagi keadaan kewangan tidak mengetat lagi dengan ketara.”   

Bagaimanakah laporan Indeks Harga Pengguna AS boleh mempengaruhi EUR/USD?

Menurut CME FedWatch Tool, pasaran kini menjangkakan kebarangkalian sekitar 80% bahawa Rizab Persekutuan (Fed) akan menaikkan kadar dasar sebanyak 25 mata asas (bps) lagi pada mesyuarat terakhir tahun ini. 

Dalam sidang media selepas keputusan Fed untuk mengekalkan kadar faedah dalam julat 3.75%-4.00% pada Oktober, Pengerusi Fed Kevin Warsh menyifatkan keadaan pasaran buruh sebagai “positif” dan menambah bahawa perbincangan dalam kalangan penggubal dasar tertumpu terutamanya pada mandat kestabilan harga. Laporan pekerjaan Oktober mengesahkan pasaran buruh yang kukuh, dengan Guna Tenaga Bukan Perladangan (NFP) meningkat sebanyak 165 ribu dan Kadar Pengangguran menurun kepada 4.1% walaupun Kadar Penyertaan Tenaga Buruh meningkat sedikit.

Sementara itu, harga minyak mentah merosot mendadak minggu lalu apabila pasaran semakin optimistik tentang penyelesaian diplomatik bagi konflik di Timur Tengah susulan kekalahan Parti Republikan dalam pilihan raya pertengahan penggal. Walaupun penurunan terkini ini tidak akan dicerminkan dalam angka inflasi Oktober, bacaan CPI bulanan yang jauh lebih rendah daripada jangkaan, iaitu 0.1% atau kurang, berserta penurunan harga tenaga yang berterusan boleh menyebabkan peserta pasaran tidak lagi mengambil kira kenaikan kadar pada Disember dalam penetapan harga. Dalam senario ini, Dolar AS (USD) boleh berdepan tekanan jualan secara mendadak dan membantu EUR/USD meraih momentum menaik dalam masa terdekat.

Sebaliknya, bacaan yang menyamai atau melebihi jangkaan pasaran, ditambah dengan ketiadaan kemajuan dalam rundingan gencatan senjata dengan Iran, boleh mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar faedah bulan depan. Bagaimanapun, kedudukan dagangan pasaran menunjukkan bahawa potensi kenaikan USD mungkin kekal terhad dalam senario ini, sekali gus membuka ruang kepada reaksi menurun yang singkat bagi EUR/USD.

Pada masa yang sama, pergerakan pasaran saham boleh terus mempengaruhi penilaian USD dan prestasi EUR/USD. Penjualan besar-besaran saham teknologi yang berterusan boleh menyokong USD dan mengehadkan kenaikan EUR/USD, walaupun data inflasi lebih rendah daripada jangkaan dan mengukuhkan pendekatan berhati-hati Fed dalam pengetatan dasar.

Pakar strategi ING berpendapat bahawa pengukuhan Dolar AS baru-baru ini sangat bergantung pada sentimen risiko, dengan menyatakan bahawa “kami berpendapat kenaikan dolar memerlukan sentimen mengelak risiko berterusan minggu ini.” Mereka mengingatkan bahawa “pergerakan pada Jumaat kelihatan agak berlebihan berbanding pemacu pasaran jangka pendek,” sekali gus mewujudkan “sedikit risiko pembetulan sederhana” sekiranya kebimbangan pasaran reda. Namun begitu, ING percaya keadaan keseluruhan masih menyokong Dolar, dengan “naratif makro”

“Kami menjangkakan CPI AS bagi Oktober yang akan dikeluarkan esok mencatatkan kenaikan 0.3% bulan ke bulan bagi kedua-dua CPI keseluruhan (konsensus 0.3%) dan teras (0.3%),” tambah mereka. Mereka turut menyatakan bahawa keputusan sedemikian “sepatutnya membantu mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar Fed pada Disember (19 mata asas telah diambil kira dalam harga), sekali gus menjadikan keluk swap lebih terlindung daripada kejutan lain dalam pasaran ekuiti.”

Eren Sengezer, Ketua Penganalisis Sesi Eropah, berkongsi tinjauan teknikal ringkas bagi EUR/USD:

“Pasangan EUR/USD telah bergerak dalam saluran yang agak sempit sejak awal Oktober. Ketika kenaikan selepas pilihan raya pertengahan penggal minggu lalu, penunjuk Indeks Kekuatan Relatif (RSI) pada carta harian pulih menghampiri 50 tetapi gagal melepasi paras ini, sekali gus memperlihatkan keraguan pembeli.”

“Bagi pergerakan menaik, 1.1260 (jalur atas Bollinger Bands, paras statik) merupakan paras rintangan pertama, diikuti 1.1335 (Purata Bergerak Mudah (SMA) 50 hari, paras statik) dan 1.1410 (SMA 100 hari). Bagi pergerakan menurun, paras sokongan pertama dapat dilihat pada 1.1130 (jalur bawah Bollinger Bands, paras statik). Jika sokongan ini ditembusi dan disahkan sebagai rintangan, penjual yang berpandukan analisis teknikal boleh bertindak dan membuka ruang kepada penurunan berterusan ke arah 1.1000 (paras statik, paras angka bulat).”