Dólar canadense recua apesar das expectativas de alta dos juros pelo Banco do Canadá

• USD/CAD ganha força e se aproxima de 1,4010 no início da sessão europeia de segunda-feira.
• O Banco do Canadá deve elevar os juros para 2,50% na quarta-feira.
• Os mercados precificam uma probabilidade de cerca de 90,6% de que o Fed mantenha os juros inalterados em sua reunião de política monetária de outubro.

O par USD/CAD é negociado em leve alta, perto de 1,4010, nas primeiras horas da sessão europeia de segunda-feira. A queda dos preços do petróleo pressiona o dólar canadense (CAD), moeda ligada às commodities, frente ao dólar americano (USD). Os operadores se preparam para as decisões sobre juros do Federal Reserve (Fed) dos Estados Unidos e do Banco do Canadá (BoC), que serão anunciadas na quarta-feira.

Os preços do petróleo recuam nesta segunda-feira após a notícia de que mediadores do Catar estiveram em Teerã no domingo como parte de um esforço para reduzir as tensões regionais, em coordenação com os EUA. Vale ressaltar que o Canadá é um grande exportador de petróleo, e preços baixos da commodity geralmente têm impacto negativo sobre o dólar canadense.

“As preocupações com a retomada das hostilidades militares no Oriente Médio, que impulsionaram boa parte da alta do petróleo na semana passada, diminuíram nesta manhã, mas o alívio pode ser temporário”, disse Vandana Hari, fundadora da Vanda Insights, empresa de análise do mercado de petróleo.

O BoC provavelmente elevará sua taxa de juros overnight em 25 pontos-base (pb), para 2,50%, na reunião de política monetária de outubro, na quarta-feira, e fará mais uma alta até o fim de março para evitar uma nova elevação das expectativas de inflação, segundo a maioria dos economistas consultados pela Reuters.

Um tom cauteloso por parte dos dirigentes do Fed pode enfraquecer o dólar americano frente ao CAD. O presidente do Fed, Kevin Warsh, afirmou em 16 de outubro que não anteciparia seu posicionamento sobre futuras decisões de juros.

O presidente do Fed de Nova York, John Williams, disse que mais uma alta dos juros neste ano poderia ser apropriada. Enquanto isso, o vice-presidente do Fed, Philip Jefferson, e o diretor Christopher Waller afirmaram que não havia necessidade de apressar novas altas. Segundo a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de manutenção dos juros na reunião de outubro está agora em 90,6%.

Confiança melhora no Canadá, mas tarifas, inflação e custos de crédito tornam as perspectivas incertas

Analistas do Rabobank destacam que os avanços recentes da confiança no Canadá são impulsionados, em parte, pelos mercados financeiros e pelo cenário do mercado de trabalho, com “grande parte da melhora no indicador CSCE” atribuída a perspectivas melhores para os mercados financeiros e à “confiança no mercado de trabalho”. No entanto, alertam que o quadro subjacente de crescimento continua frágil. Na avaliação deles, “as tarifas dos EUA representam um risco para a indústria de transformação canadense e podem reverter parte da melhora no setor produtor de bens”, enquanto “o investimento no Canadá teve uma recuperação fraca após a pandemia, e as tensões comerciais elevadas continuam pesando sobre os gastos de capital e os planos de contratação das empresas”.

No campo da inflação, o Rabobank observa que “as expectativas de inflação dos consumidores para o curto e o médio prazo convergiram recentemente com as expectativas crescentes para o horizonte de cinco anos, em um patamar que permanece bem acima da meta de 2% do Banco do Canadá”, ressaltando a persistência das pressões sobre os preços. Nesse contexto, o banco alerta que “custos de crédito mais altos apenas aumentariam a pressão sobre as famílias que já enfrentam preços elevados, em vez de melhorar de forma significativa o custo de vida dos consumidores canadenses”, sugerindo uma margem limitada para apertar a política monetária sem agravar as dificuldades já enfrentadas pelas famílias.

Warsh destaca forte expansão do investimento e foco em IA, mas evita assumir compromissos prévios sobre juros

O discurso do presidente do Fed, Warsh, recebeu nota de 5,6/10 no FXS Speechtracker, indicando um tom ligeiramente menos restritivo em relação à média histórica de 6,1/10 e refletindo uma postura cautelosa e dependente dos dados. A observação sobre estar “excessivamente marcado pela crise financeira global” ressalta uma inclinação persistente à gestão de riscos, mesmo enquanto Warsh destaca o crescimento estrutural e uma forte expansão do investimento impulsionada por “boas políticas”, recusando-se a antecipar seu posicionamento sobre as próximas decisões do FOMC. A ênfase na IA como uma força do lado da demanda no curto prazo e uma ferramenta para reforçar a confiança nos dados acrescenta uma perspectiva voltada ao futuro e estruturalmente favorável ao aperto monetário, mas sem sinalização explícita sobre a trajetória do dólar.

O FXS Fed Sentiment Index permaneceu inalterado, com variação de 0,00 ponto, no patamar ainda elevado de 127,51, sinalizando que o discurso mantém a percepção mais ampla sobre a política monetária firmemente inclinada ao aperto, apesar da pontuação ligeiramente menos restritiva no FXS Speechtracker. Com o índice bem acima de 100 e Warsh enfatizando a estabilidade de preços, a força do investimento e os riscos à estabilidade financeira, os mercados provavelmente verão o dólar sustentado pelas expectativas de que o Fed continue inclinado a uma política mais restritiva, a menos que os dados decepcionem de forma significativa.

Análise técnica: USD/CAD permanece limitado abaixo da MMS de 100 dias

No gráfico diário, o USD/CAD mantém um viés de baixa no curto prazo, pois continua abaixo da média móvel simples (MMS) de 100 dias e da linha central das Bandas de Bollinger, o que limita a cotação à metade inferior do intervalo recente de volatilidade. O Índice de Força Relativa (14), em 39, recua abaixo da linha neutra de 50, reforçando um tom moderadamente baixista, em vez de indicar condições claras de sobrevenda.

Na alta, a resistência inicial está na MMS de 100 dias, perto de 1,4045, seguida pela linha central das Bandas de Bollinger, em 1,4170, enquanto a banda superior, em 1,4355, representa um limiar mais amplo para um cenário de alta. Na baixa, o suporte imediato aparece na banda inferior de Bollinger, em torno de 1,3985, e um rompimento sustentado abaixo desse nível provavelmente prolongaria a fase corretiva em direção a novas mínimas diárias.

(A análise técnica desta notícia foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)