Euro registra ganhos modestos acima de 1,1200, apesar da turbulência política na França e das preocupações fiscais

• EUR/USD registra leve alta, para cerca de 1,1235, no início da sessão asiática de quinta-feira.
• Protestos generalizados contra o governo na França e a deterioração das perspectivas fiscais podem exercer alguma pressão vendedora sobre o euro.
• Os mercados precificam uma pequena probabilidade de alta dos juros na próxima semana.

O par EUR/USD opera em leve alta, perto de 1,1235, nas primeiras horas da sessão asiática de quinta-feira. No entanto, o potencial de valorização do principal par de moedas pode ser limitado pelas preocupações com as perspectivas políticas e fiscais da França. Fabio Panetta, membro do Banco Central Europeu (BCE), deve discursar ainda hoje.

Os custos de financiamento da França para o prazo de 10 anos superaram 5% na quarta-feira, pela primeira vez em 24 anos. O rendimento do título de referência de 10 anos, conhecido como obligation assimilables du Trésor (OAT), emitido pelo Tesouro francês, subiu mais de 8 pontos-base (pb), para 5%, na sessão anterior, antes de recuar para 4,99%.

As preocupações políticas e a incapacidade do governo de chegar a um acordo sobre um orçamento há muito adiado assustam os mercados financeiros. Isso, por sua vez, pode enfraquecer a moeda única no curto prazo. O presidente francês, Emmanuel Macron, prometeu impedir a repetição dos tumultos e saques do último fim de semana, enquanto o movimento dos Coletes Amarelos apresentou planos para uma grande passeata em Paris no sábado, que representará o próximo grande teste para o governo.

“A situação da dívida francesa não é fácil de resolver. Eles realmente precisam agir e fazer os ajustes adequados na área fiscal para reduzir esse nível de dívida, ao menos para demonstrar seriedade em relação à sua trajetória”, disse John Hardy, chefe global de estratégia macroeconômica da Saxo, em Copenhague.

Do outro lado do Atlântico, os operadores de contratos futuros de juros dos EUA veem apenas uma pequena probabilidade de aumento dos juros pelo Federal Reserve (Fed) na próxima semana, com a próxima alta esperada para dezembro, segundo a ferramenta CME FedWatch. Também é improvável que o presidente do Fed, Kevin Warsh, sinalize os próximos passos.

Euro se mantém firme enquanto as correlações do EUR/USD com energia e títulos se enfraquecem

Analistas do Societe Generale destacam que a dinâmica de preços do EUR/USD tem mostrado uma resiliência inesperada, observando que “no caso do EUR/USD, é curioso que as máximas do ciclo nos preços do gás natural e o nervosismo no mercado de títulos não tenham provocado uma nova etapa de queda, como teria ocorrido antes de outubro”. Eles observam que “as correlações deixaram de funcionar nas últimas duas semanas, aproximadamente”, com as relações tradicionais entre o par de moedas, os preços da energia e os rendimentos dos títulos já não se comportando como no início do ciclo. Segundo o banco, essa mudança “sugeriria que a maior parte das notícias negativas já está precificada ou que os investidores não estão dispostos a abrir novas posições direcionais, preferindo operar dentro das faixas de negociação”.

Warsh destaca forte aumento dos investimentos e riscos da IA, enquanto Fed mantém opções em aberto até o fim do ano

O presidente do Fed, Warsh, transmitiu uma mensagem moderadamente construtiva, mas cautelosa. A pontuação do FXS Speechtracker, de 5,6/10, ficou ligeiramente abaixo da referência estabelecida de 6,1/10, ressaltando um tom menos enfático do que o habitual. A admissão de estar “excessivamente marcado pela crise financeira global” evidencia um viés persistente de aversão ao risco, mesmo enquanto Warsh aponta para o crescimento estrutural e um forte aumento dos investimentos impulsionado por “boas políticas” e ressalta que as próximas reuniões de outubro e dezembro serão o “momento de definição” para as decisões sobre produção, emprego e inflação. A ênfase de Warsh na IA como um choque de demanda de curto prazo com efeitos incertos sobre o emprego, juntamente com os planos para uma audiência externa e novos grupos de trabalho do Fed, sinaliza uma instituição que busca aproveitar os ganhos tecnológicos e, ao mesmo tempo, se proteger contra cenários adversos extremos e riscos à estabilidade financeira.

O Índice de Sentimento do Fed da FXS ficou estável, com variação de 0,00 ponto, permanecendo em 127,51, nível que indica um viés de aperto monetário. Isso mostra que, apesar da pontuação ligeiramente mais baixa do FXS Speechtracker, a postura geral de política monetária continua firmemente acima da linha neutra de 100. Essa combinação sugere que os mercados devem interpretar as declarações de Warsh como coerentes com uma abordagem que exige condições rigorosas para a flexibilização monetária, na qual o otimismo com os investimentos e a produtividade impulsionada pela IA é moderado pelas marcas deixadas pela crise e por uma forte atenção à estabilidade de preços e aos riscos extremos.

Análise técnica: perspectiva negativa para EUR/USD permanece intacta abaixo da MMS de 100 dias

No gráfico diário, o EUR/USD mantém um viés baixista no curto prazo, ao permanecer abaixo da média móvel simples (MMS) de 100 dias e da banda central de Bollinger. O preço se consolida mais próximo da metade inferior do intervalo recente de volatilidade, enquanto o Índice de Força Relativa (IFR) de 14 períodos, em cerca de 41, permanece abaixo da linha neutra de 50, sugerindo que a pressão de baixa ainda supera as tentativas de recuperação.

Na alta, a resistência inicial está na banda central de Bollinger, perto de 1,1245, com avanços adicionais provavelmente encontrando pressão vendedora em torno da banda superior de Bollinger, em 1,1370, antes da resistência mais importante na MMS de 100 dias, em 1,1455. Na baixa, o próximo suporte significativo está na banda inferior de Bollinger, perto de 1,1120, onde um rompimento claro abriria caminho para a continuação do movimento mais amplo de queda.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)