Euro recua frente à libra esterlina com vendas fracas no varejo alemão; operadores aguardam decisão do Banco da Inglaterra sobre juros

• EUR/GBP recua para perto de 0,8345 no início da sessão europeia desta terça-feira.
• O BoE deve elevar a taxa de juros em sua reunião de política monetária de novembro, na quinta-feira.
• As vendas no varejo da Alemanha caíram inesperadamente 2,0% em setembro, na comparação mensal.

O par EUR/GBP opera com leves perdas, em torno de 0,8345, nas primeiras horas do pregão europeu desta terça-feira. A libra esterlina (GBP) se fortalece em relação ao euro (EUR) diante das expectativas de uma postura mais restritiva do Banco da Inglaterra (BoE) em relação aos juros.

O BoE provavelmente elevará sua taxa básica de juros de 3,75% para 4,0% na reunião de política monetária de novembro, na quinta-feira, segundo economistas consultados pela Reuters. Essa seria a primeira alta desde agosto de 2023, quando a inflação ainda estava acima da meta de 2% do BoE.

Os investidores buscarão mais sinais na coletiva de imprensa do presidente do BoE, Andrew Bailey. Qualquer comentário favorável a uma política monetária mais restritiva por parte dos dirigentes do BoE poderá impulsionar a libra esterlina (GBP) no curto prazo.

“Embora não esperemos uma indicação clara do Comitê sobre quantas altas estão planejando, é possível que a ata da reunião ou Bailey ... sinalizem que a taxa básica de juros provavelmente não atingirá o nível precificado pelos mercados financeiros”, afirmou Alexander Harvey, economista para o Reino Unido da consultoria Oxford Economics.

Os dados de vendas no varejo da Alemanha, mais fracos do que o esperado, podem pressionar o EUR. O indicador caiu 2,0% em setembro, na comparação mensal, após uma alta de 1,2% no mês anterior, ficando abaixo do consenso de mercado de crescimento de 0,4%. Em termos anualizados, as vendas no varejo registraram -2,3% em setembro, ante uma queda de 0,3% em agosto.

BoE deve iniciar ciclo de aperto monetário, mas sinalização pode limitar ganhos da libra

Estrategistas do Brown Brothers Harriman observam que a próxima “decisão de política monetária e o Relatório de Política Monetária (MPR) do Banco da Inglaterra (BoE)”, na quinta-feira, devem marcar o início de uma nova fase de aperto, segundo a expectativa predominante, com o BoE “devendo iniciar o aperto com uma alta de 25 pontos-base, para 4,00%, após manter os juros inalterados durante todo o ano”. Eles destacam que “a inflação mais elevada e a atividade econômica mais forte no Reino Unido sustentam a medida”, enquanto a expectativa é de uma votação dividida em “7 a 2, com Alan Taylor e Swati Dhingra, favoráveis a uma política monetária mais branda, defendendo a manutenção dos juros”.

No entanto, o BBH alerta que “a sinalização do BoE e a atualização do MPR colocarão à prova as expectativas do mercado de um aperto de 100 pontos-base nos próximos doze meses”. Na avaliação dos estrategistas, “a persistência de capacidade ociosa ao longo de todo o horizonte de projeção reforçaria os argumentos para retirar altas de juros da precificação e limitaria o potencial de valorização da GBP”, sugerindo que mesmo uma mudança para uma política mais restritiva pode não se traduzir em fortalecimento sustentado da libra caso as projeções do banco permaneçam fracas.

Greene, do BoE, aponta estagnação da desinflação salarial, mantendo riscos de alta dos juros para a GBP

O discurso de Greene, do BoE, recebeu nota 7,4 no FXS Speechtracker, exatamente em linha com sua média histórica, mas a ênfase na estagnação da desinflação salarial e no maior risco de efeitos de segunda ordem indica uma clara inclinação a uma política monetária mais restritiva. O foco de Greene no crescimento dos salários mais próximo de 3,5%, na desinflação salarial estagnada acima de níveis compatíveis com uma inflação de 2% e em uma economia que demonstra resiliência surpreendente sugere pouca disposição para cortes rápidos de juros e sustenta um viés de fortalecimento da GBP.

A observação de que a ociosidade no mercado de trabalho pode ter atingido seu pico reforça a ideia de que as pressões inflacionárias subjacentes podem persistir, corroborando o apelo de Greene por uma atuação preventiva contra os efeitos de segunda ordem. De modo geral, o discurso reforça a narrativa de persistência das pressões salariais e de demanda resiliente, o que favorece os rendimentos em GBP e mantém os riscos de valorização da moeda.

Análise técnica: EUR/GBP mantém viés de baixa em meio a condições de sobrevenda

No gráfico diário, o EUR/GBP permanece sob clara pressão de baixa, com a cotação abaixo da linha central das Bandas de Bollinger de 20 períodos e da média móvel de 100 dias, mantendo as altas limitadas por uma forte concentração de resistências acima do preço atual. O Índice de Força Relativa (IFR) de 14 períodos, em torno de 22,7, está em território de sobrevenda, o que indica que, embora o impulso de baixa continue forte, o par pode apresentar repiques decorrentes do encerramento de posições vendidas, em vez de uma recuperação sustentada, a menos que supere novamente resistências importantes.

Na parte superior, a resistência inicial aparece na linha central das Bandas de Bollinger, perto de 0,8405, seguida pela banda superior, em torno de 0,8500, enquanto a média móvel de 100 dias, em 0,8535, representa uma barreira mais significativa para qualquer avanço corretivo. Na parte inferior, a banda inferior de Bollinger, em aproximadamente 0,8310, oferece suporte imediato; um rompimento decisivo abaixo desse nível abriria caminho para a continuidade da tendência de baixa rumo a novas mínimas.

(A análise técnica desta notícia foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)