Euro recua abaixo de 1,1200 com investidores à espera das decisões de juros do Fed e do BCE

• EUR/USD recua para perto de 1,1170 no início da sessão asiática de terça-feira.
• Operadores aguardam as reuniões de política monetária do Fed e do BCE nesta semana em busca de novos catalisadores.
• Moody’s mantém a classificação de crédito da França inalterada.

O par EUR/USD amplia a queda para perto de 1,1170 nas primeiras horas de negociação da sessão asiática de terça-feira, pressionado pela aversão ao risco. Os mercados podem adotar uma postura cautelosa mais tarde, antes das decisões sobre as taxas de juros do Federal Reserve dos Estados Unidos (Fed) e do Banco Central Europeu (BCE), previstas para esta semana.

O Fed decidiu elevar as taxas de juros em 25 pontos-base no mês passado, para a faixa de 3,75% a 4%, em sua primeira alta desde 2023. No entanto, o banco central dos EUA deve manter os juros inalterados na reunião de outubro, que ocorrerá na quarta-feira.

Os contratos futuros de Fed funds precificam agora uma probabilidade de apenas 10% de que o Fed eleve os juros em mais um quarto de ponto percentual na reunião de política monetária de outubro, segundo a ferramenta CME FedWatch. Quase 75% esperam pelo menos uma alta dos juros até o fim do ano.

“A inflação ainda é o principal problema da economia dos EUA, e há muitos sinais de que ela está se tornando mais disseminada”, afirmou Heather Long, economista-chefe da Navy Federal Credit Union. “Para os consumidores, isso significa custos de crédito muito altos no futuro previsível.”

No entanto, “como a reunião ocorre pouco antes de uma eleição”, acrescentou Heather, “eles não elevarão os juros em outubro”.

A Moody’s Ratings manteve a classificação de crédito da França em Aa3 na semana passada, apesar do aumento constante de sua dívida e da fragmentação política que tem dificultado a contenção do endividamento, segundo o Wall Street Journal. Isso aliviou os receios de que os problemas fiscais da França pudessem desencadear uma reprecificação mais ampla dos ativos da zona do euro, o que pode limitar a queda da moeda única.

O BCE deve manter sua principal taxa de juros inalterada na quinta-feira, em meio à perda de dinamismo econômico. Economistas consultados pela Reuters esperam uma alta de 25 pontos-base na reunião de dezembro. Os operadores acompanharão de perto os comentários de Christine Lagarde, do BCE, em busca de pistas sobre os próximos passos do banco.

Euro segue pressionado, enquanto choque energético e riscos na França voltam as atenções para o BCE

Analistas do MUFG observam que o euro conseguiu apenas uma recuperação “modesta” no início da nova semana, após “cair para novas mínimas do ano frente à libra esterlina e ao iene”, tornando-se “a moeda com o pior desempenho do G10 neste mês”, enquanto o sentimento é prejudicado pela “alta dos preços da energia e pelo aumento das preocupações dos investidores com os riscos fiscais e políticos na França”. Eles destacam que “o preço do gás natural na Europa subiu acentuadamente neste mês, em mais de um terço, superando EUR 90/MWh com a aproximação do inverno”, um movimento que está “reforçando os riscos de estagflação para a economia da zona do euro”. Embora o MUFG ressalte que “até agora, neste ano, a economia da zona do euro se mostrou mais resiliente do que o esperado ao choque nos preços da energia”, seus analistas alertam que “a divulgação da pesquisa PMI da zona do euro no fim da semana passada sinalizou que o ritmo de crescimento pode estar prestes a desacelerar”.

Nesse contexto, o MUFG argumenta que “não esperamos que a decisão da Moody’s de manter a classificação inalterada traga muito alívio aos títulos franceses ou ao euro, embora possa evitar novas vendas no início desta semana, antes da próxima reunião de política monetária do BCE”. Olhando adiante, os analistas enfatizam que “a próxima reunião de política monetária do BCE tem maior potencial para provocar movimentos mais expressivos no mercado”, mas acrescentam que “acreditamos ser cedo demais para esperar que o BCE anuncie medidas de política monetária para apoiar os mercados de títulos públicos”.

Warsh destaca forte expansão dos investimentos e riscos da IA, enquanto Fed mantém viés restritivo

O discurso do presidente do Fed, Warsh, recebe nota 5,6/10 no FXS Speechtracker, ligeiramente menos restritiva do que a média histórica de 6,1/10, refletindo um tom cauteloso, apesar do otimismo com o crescimento estrutural e a forte expansão dos investimentos. A admissão de estar “excessivamente marcado pela crise financeira global” ressalta uma inclinação persistente à proteção contra riscos extremos, mesmo enquanto Warsh destaca a força dos investimentos impulsionada por políticas econômicas e evita se comprometer antecipadamente com decisões nas reuniões de outubro e dezembro. A atenção de Warsh à IA como um choque de demanda de curto prazo com efeitos incertos sobre o emprego, bem como às repercussões sobre a estabilidade financeira, reforça uma postura atenta aos riscos que modera a narrativa, de resto otimista, sobre a economia dos EUA e o dólar.

O FXS Fed Sentiment Index permaneceu inalterado, com variação de 0,00 ponto, no patamar ainda elevado de 127,51, sinalizando que o discurso mantém praticamente intacto o viés restritivo da política do Fed, apesar da pontuação ligeiramente menos restritiva no FXS Speechtracker. Com o FXS Fed Sentiment Index firmemente acima da marca neutra de 100, os mercados provavelmente interpretarão os comentários de Warsh sobre estabilidade de preços, forte expansão dos investimentos e riscos relacionados à IA como compatíveis com um Fed que continua inclinado a uma política restritiva, o que favorece o dólar frente ao euro e ao iene.

Análise técnica: EUR/USD mantém viés de baixa abaixo da MMS de 100 dias

No gráfico diário, o EUR/USD mantém um viés de baixa no curto prazo, com a cotação à vista abaixo da média móvel simples (MMS) de 100 dias e da banda central de Bollinger. O preço se sustenta pouco acima do suporte da banda inferior de Bollinger, indicando uma tentativa de estabilização no curto prazo, enquanto o Índice de Força Relativa (IFR), em 34, mantém o par próximo da região de baixa, sugerindo que a pressão vendedora ainda predomina, apesar da leve recuperação em relação às mínimas recentes.

Na alta, a resistência inicial surge na banda central de Bollinger, em torno de 1,1215, seguida pela banda superior, em 1,1295, com a MMS de 100 dias, em 1,1445, atuando como uma barreira estrutural mais forte caso as tentativas de recuperação avancem. Na baixa, o suporte imediato é oferecido pela banda inferior de Bollinger, em 1,1140; um rompimento decisivo abaixo dessa região abriria caminho para a continuidade da tendência mais ampla de baixa, enquanto a manutenção acima dela manteria o par em uma consolidação corretiva abaixo do conjunto de resistências superiores.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)