Ouro recua levemente com dólar na máxima de duas semanas antes da decisão do FOMC

• O ouro enfrenta dificuldades para ampliar os ganhos registrados nos últimos dois dias diante da valorização do USD.
• As apostas em uma alta dos juros pelo Fed e as incertezas geopolíticas continuam sustentando o dólar como ativo de refúgio.
• Os operadores agora aguardam a decisão de juros do FOMC e importantes indicadores macroeconômicos dos EUA em busca de novos catalisadores.

O ouro (XAU/USD) recua da máxima semanal de cerca de US$ 4.070, atingida durante a sessão asiática desta quarta-feira, interrompendo uma sequência de dois dias de alta antes da importante decisão do banco central. O Federal Reserve (Fed) dos EUA anunciará sua decisão de política monetária ainda hoje, e a expectativa predominante é de manutenção dos juros. Assim, as atenções estarão voltadas para o comunicado que acompanhará a decisão e para os comentários do presidente do Fed, Kevin Warsh, na coletiva de imprensa após a reunião.

Além disso, os principais indicadores macroeconômicos dos EUA que serão divulgados na quinta-feira – a estimativa inicial do PIB do terceiro trimestre e o Índice de Preços das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) – serão acompanhados em busca de mais sinais sobre a trajetória futura da política monetária do Fed. Essas perspectivas, por sua vez, terão um papel fundamental na dinâmica de curto prazo do dólar americano (USD) e poderão dar um impulso significativo ao ouro, que não oferece rendimento. Enquanto isso, a ferramenta CME FedWatch, do CME Group, indica que os operadores precificam uma probabilidade superior a 80% de que o banco central dos EUA volte a elevar os juros em dezembro. Além disso, as preocupações inflacionárias decorrentes dos preços elevados da energia reforçam as perspectivas de um aperto monetário adicional pelo Fed, o que, por sua vez, limita a alta do ouro, que não oferece rendimento.

Expectativa é de pausa do Fed em outubro, com mercados atentos a um aperto em dezembro

Os estrategistas da BNY Markets estão alinhados à atual precificação do mercado ao esperar que o Fed mantenha os juros nesta semana, observando que, “em linha com o mercado, não prevemos uma alta dos juros em outubro e preferimos concentrar nossas expectativas de aperto adicional na reunião de dezembro”. No entanto, a BNY ressalta que “esperamos pelo menos um voto divergente, se não mais, a favor de uma alta dos juros”. Na avaliação dos estrategistas, “se estivermos certos e houver uma objeção (ou duas), esperamos que o mercado interprete a decisão de quarta-feira como um sinal de maior rigor monetário, consolidando a expectativa de uma alta no fim do ano”. Sobre a coletiva de imprensa, acrescentam que “não esperamos qualquer sinalização antecipada do que acreditamos que será uma alta em dezembro, dada a relutância do presidente Kevin Warsh em oferecer orientações sobre os próximos passos da política monetária. Ainda assim, acreditamos que as expectativas do mercado de uma alta em dezembro serão consolidadas”.

Enquanto isso, o prêmio de risco geopolítico segue presente diante dos temores de uma nova escalada das tensões no Oriente Médio. O The Wall Street Journal informou na terça-feira que os EUA orientaram vários países árabes do Golfo a se preparar para uma campanha militar curta e intensa contra o Irã após as eleições de meio de mandato de 3 de novembro. Além disso, os houthis do Iêmen, apoiados pelo Irã, afirmaram ter atacado o Ministério da Defesa da Arábia Saudita, em Riade, com um míssil balístico, atingindo diretamente o alvo. As negociações entre EUA e Irã também continuam em um impasse, provocando uma nova alta nos preços do petróleo e ajudando o dólar, considerado um ativo de refúgio, a preservar os fortes ganhos recentes que o levaram à máxima de duas semanas. Esse é mais um fator que pressiona o preço do ouro.

O par XAU/USD, no entanto, permanece confortavelmente acima da mínima de três meses atingida no início desta semana, o que recomenda alguma cautela aos operadores com posições agressivas de baixa. Ainda assim, o cenário fundamental descrito acima sugere que a trajetória de menor resistência para o metal precioso continua sendo de queda, e é mais provável que qualquer tentativa de recuperação encontre pressão vendedora.

Gráfico de 1 hora do XAU/USD

Análise técnica

O par XAU/USD se mantém logo acima da média móvel exponencial (EMA) de 100 horas, em US$ 4.044,21, que sustenta o preço e modera a pressão de baixa imediata. Ainda assim, o Índice de Força Relativa (RSI), em torno de 55, sugere apenas um impulso de alta moderado. Além disso, o indicador de Convergência e Divergência de Médias Móveis (MACD) entrou em território negativo, sinalizando que as tentativas de alta podem estar perdendo força à medida que o mercado assimila o avanço anterior. Soma-se a isso o fato de que, durante a madrugada, o preço não conseguiu se firmar acima do nível de retração de Fibonacci de 38,2% do movimento de baixa mais recente, o que recomenda cautela aos compradores.

No entanto, uma alta sustentada acima da barreira de Fibonacci de 38,2%, em US$ 4.063,08, poderia abrir caminho para ganhos adicionais até o nível de 50%, em US$ 4.089,75, e a retração de 61,8%, em US$ 4.116,43, com barreiras superiores em US$ 4.154,40 e na máxima do ciclo, próxima de US$ 4.202,78. Na direção de baixa, um rompimento convincente do suporte imediato da EMA de 100 horas abriria espaço para um teste da retração de Fibonacci de 23,6%, em US$ 4.030,07, enquanto um recuo mais acentuado poderia ter como alvo o piso estrutural em torno de US$ 3.976,72.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)