Ouro tem dificuldade para avançar abaixo de US$ 3.900 antes dos dados do PPI dos EUA

Ouro caminha para forte queda semanal, com apostas em altas agressivas dos juros pelo Fed pesando sobre o sentimento do mercado.
Operadores aguardam dados do PPI dos EUA em busca de novos sinais sobre a inflação e as perspectivas para os juros do Fed.
Indicadores técnicos seguem baixistas, com RSI abaixo de 50 e MACD em território negativo.

O ouro (XAU/USD) reduz seus ganhos nesta sexta-feira após superar brevemente os US$ 3.900. O metal caiu para US$ 3.852 na quinta-feira, seu menor nível desde outubro de 2025. Declarações de dirigentes do Federal Reserve (Fed) favoráveis ao aperto monetário alimentaram apostas em um período prolongado de política monetária restritiva, impulsionando o dólar americano (USD) e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e levando o metal a acumular queda de mais de 4% nesta semana.

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No momento da redação, o XAU/USD sobe 0,40% no dia, para cerca de US$ 3.889. O foco agora se volta para os dados do Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA, às 13h30 GMT.

Dólar dispara com expectativas de alta dos juros pelo Fed impulsionando os rendimentos de curto prazo

Analistas do ING descrevem “uma forte valorização do dólar, impulsionada por fatores macroeconômicos” nesta semana, à medida que os mercados reavaliam rapidamente a trajetória do Fed no curto prazo. Eles observam que “os rendimentos dos títulos americanos de curto prazo acumulam alta de quase 40 pontos-base desde a manhã de terça-feira, quando Christopher Waller, do Fed, ponderou sobre a necessidade de uma alta de 50 pontos-base em dezembro”. Após esses comentários, o ING destaca que “o mercado passou a considerar prováveis altas consecutivas em dezembro e janeiro, ao mesmo tempo que ampliou o ajuste total esperado do Fed a partir de agora para 85 pontos-base de aperto monetário”.

O Índice do Dólar Americano (DXY), que acompanha o desempenho da moeda frente a uma cesta de seis das principais moedas, é negociado em torno de 103,23, próximo da máxima em 19 meses, e caminha para a terceira alta semanal consecutiva. Um dólar americano mais forte torna o ouro mais caro para compradores que utilizam outras moedas, enquanto os rendimentos mais elevados dos títulos do Tesouro dos EUA aumentam o custo de oportunidade de manter o metal, que não oferece rendimento.

Dirigentes do Fed alertam que a inflação continua alta demais

No início desta semana, os dados do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA mostraram que a inflação geral subiu 0,4% em outubro na comparação mensal, acima da previsão de 0,3%. O núcleo do CPI, que exclui alimentos e energia, avançou 0,3% na comparação mensal, superando a previsão de 0,2%.

A presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, afirmou na terça-feira que o banco central precisa de “pelo menos mais duas altas de 25 pontos-base nos juros” para reduzir a inflação.

Na quinta-feira, a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, afirmou que as pressões inflacionárias estavam “avançando na direção errada” e que o Fed precisava “adotar uma postura de política monetária restritiva” para trazer a inflação de volta a 2%. A presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, também afirmou que sua “avaliação tende a ser de que será necessário mais aperto monetário”.

Os custos mais altos da energia podem manter a inflação elevada, já que as perspectivas de um acordo para encerrar a guerra entre os EUA e o Irã continuam reduzidas. O petróleo West Texas Intermediate (WTI) saltou mais de 3% na quinta-feira, depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que Washington não precisava de um acordo com o Irã para encerrar a guerra.

Análise técnica: viés de baixa persiste abaixo das principais médias móveis simples diárias

No gráfico diário, o XAU/USD mantém um viés baixista de curto prazo, com o preço abaixo das médias móveis simples (SMAs) de 21, 50 e 100 dias. O Índice de Força Relativa (RSI), em 38, permanece abaixo da linha central, enquanto o indicador de Convergência e Divergência de Médias Móveis (MACD) está negativo. Ambos reforçam uma leve pressão de baixa, embora as condições de sobrevenda ainda não sejam extremas.

Na alta, a resistência inicial aparece na barreira horizontal próxima de US$ 3.900, seguida pelo nível psicológico de US$ 4.000 e, depois, pela SMA de 21 dias, em US$ 4.031, que limita uma recuperação mais forte. Acima desse patamar, a SMA de 50 dias, em US$ 4.154, e a SMA de 100 dias, em US$ 4.197, formam uma zona de oferta mais ampla.

Na baixa, a mínima de quinta-feira, em US$ 3.852, oferece suporte imediato, seguida pelo nível psicológico de US$ 3.800. Uma ruptura abaixo de US$ 3.800 poderia abrir espaço para uma queda mais acentuada.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)

Perguntas frequentes sobre o ouro

Por que as pessoas investem em ouro?

O ouro desempenhou um papel fundamental na história da humanidade, sendo amplamente utilizado como reserva de valor e meio de troca. Atualmente, além de seu brilho e de seu uso na joalheria, o metal precioso é amplamente visto como um ativo de refúgio, o que significa que é considerado um bom investimento em períodos de turbulência. O ouro também é amplamente visto como uma proteção contra a inflação e a desvalorização das moedas, pois não depende de nenhum emissor ou governo específico.

Quem mais compra ouro?

Os bancos centrais são os maiores detentores de ouro. Com o objetivo de sustentar suas moedas em períodos de turbulência, eles tendem a diversificar suas reservas e comprar ouro para melhorar a percepção de solidez da economia e da moeda. Reservas elevadas de ouro podem ser uma fonte de confiança na solvência de um país. Os bancos centrais acrescentaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de US$ 70 bilhões, às suas reservas em 2022, segundo dados do Conselho Mundial do Ouro. Esse é o maior volume anual de compras desde o início da série histórica. Bancos centrais de economias emergentes, como China, Índia e Turquia, estão aumentando rapidamente suas reservas de ouro.

Como o ouro se correlaciona com outros ativos?

O ouro tem uma correlação inversa com o dólar americano e os títulos do Tesouro dos EUA, ambos importantes ativos de reserva e de refúgio. Quando o dólar se desvaloriza, o ouro tende a subir, permitindo que investidores e bancos centrais diversifiquem seus ativos em períodos de turbulência. O ouro também apresenta correlação inversa com ativos de risco. Uma alta no mercado de ações tende a enfraquecer o preço do ouro, enquanto ondas de vendas nos mercados de maior risco tendem a favorecer o metal precioso.

De que depende o preço do ouro?

O preço pode oscilar devido a uma ampla variedade de fatores. A instabilidade geopolítica ou os temores de uma recessão profunda podem fazer o preço do ouro disparar rapidamente, devido à sua condição de ativo de refúgio. Como não oferece rendimento, o ouro tende a se valorizar quando os juros caem, enquanto o custo mais alto do dinheiro geralmente pesa sobre o metal amarelo. Ainda assim, a maioria dos movimentos depende do comportamento do dólar americano (USD), já que o ativo é cotado em dólares (XAU/USD). Um dólar forte tende a conter o preço do ouro, enquanto um dólar mais fraco tende a impulsionar sua cotação.

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