Rupia indonésia: combinação de políticas sustenta a moeda, mas desafios persistem – Commerzbank

Charlie Lay e o Dr. Henry Hao, do Commerzbank, observam que o Banco da Indonésia manteve a BI-Rate em 5,75%, ao mesmo tempo que apertou as condições de liquidez por meio de uma taxa mais alta para a facilidade de depósito e de exigências de reservas menores para apoiar a rupia indonésia. Eles destacam que a IDR continua sob pressão apesar dos incentivos à proteção cambial e das intervenções no câmbio, com o USD/IDR novamente acima de 18.000 e a moeda acumulando queda de 7,3% no ano.

Banco da Indonésia busca equilíbrio entre câmbio e crescimento

"O Banco da Indonésia (BI) manteve a BI-Rate inalterada em 5,75% na reunião de outubro, diante de expectativas divididas no mercado. Em uma pesquisa da Bloomberg, cerca de metade dos 38 analistas esperava a manutenção da taxa, enquanto a outra metade previa uma alta de pelo menos 25 pontos-base. Os argumentos dos que esperavam uma alta dos juros se concentravam na fraqueza persistente da IDR e nas saídas de capital após o alerta da MSCI de que a Indonésia poderia ser reclassificada de mercado emergente para mercado independente. A decisão representa a quarta manutenção consecutiva, após altas acumuladas de 100 pontos-base entre maio e junho."

"Em vez de elevar a taxa de referência, o BI adotou uma combinação de medidas para apoiar a IDR, sem prejudicar o ritmo de crescimento. Elevou a taxa da facilidade de depósito de um dia em 25 pontos-base, para 5,00%, reduziu a alíquota de recolhimento compulsório dos bancos (RRR) em 200 pontos-base, em duas etapas, para 7% até dezembro, e ampliou os incentivos para que investidores estrangeiros protejam sua exposição à IDR por meio de contratos a termo domésticos sem entrega física de moeda (DNDF)."

"As perspectivas para a IDR continuam desafiadoras, apesar dos esforços do BI para atrair capital estrangeiro. O USD/IDR voltou a superar 18.000 após o anúncio. A IDR acumula queda de 7,3% em relação ao USD no ano. Segundo relatos, os incentivos do BI à proteção cambial atraíram US$ 9,9 bilhões em capital estrangeiro desde junho, mas essas medidas podem ser insuficientes para compensar as saídas persistentes de investimentos em carteira, especialmente se a MSCI avançar com a reclassificação proposta. A ampliação do déficit em conta corrente e os rendimentos elevados dos títulos globais também deixam a IDR vulnerável."

"No curto prazo, esperamos que o BI mantenha sua preferência por intervenções cambiais, rendimentos atraentes de curto prazo e incentivos à proteção cambial. Uma nova alta de 25 pontos-base não está totalmente descartada caso a IDR volte a sofrer forte pressão vendedora. Uma recuperação sustentada da IDR dependerá não apenas da resposta do BI em termos de política monetária, mas também de uma melhora nas condições financeiras globais e do restabelecimento da confiança dos investidores estrangeiros nos ativos indonésios."

(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)