Iene japonês recua enquanto investidores aguardam decisões de política monetária do Fed e do Banco do Japão

O USD/JPY sobe ligeiramente nesta terça-feira, à medida que as preocupações da semana passada relacionadas à inteligência artificial (IA) diminuem, reduzindo a atratividade do iene japonês (JPY) como ativo de refúgio e ajudando o dólar americano (USD) a retomar sua tendência de alta antes da decisão de política monetária do Federal Reserve (Fed), na quarta-feira.

No momento da redação, o par é negociado em torno de 157,85, após recuar para 156,08 na sexta-feira, seu menor nível desde 18 de setembro. O Índice do Dólar Americano (DXY), que acompanha o valor da moeda americana em relação a uma cesta de seis moedas importantes, sobe para a máxima de duas semanas, em torno de 102,23, após cair para 101,45 na semana passada, seu menor nível desde 1º de outubro.

Analistas do OCBC observam que, embora as recentes “preocupações com a IA tenham diminuído”, “vale acompanhar o retorno do JPY como instrumento de proteção de carteiras”. Eles ressaltam que “é cedo demais para falar em um colapso da IA”, argumentando que os investidores “exigirão cada vez mais receitas e fluxos de caixa mais robustos para justificar maiores investimentos em bens de capital”, mas que, “por enquanto, a apreensão parece mais um ruído do que uma reversão sustentada”. Na avaliação deles, “a IA continua sendo, de modo geral, favorável ao USD, mas já não é uma aposta de direção única no USD”.

Espera-se que o Fed mantenha os juros inalterados, após elevá-los em 25 pontos-base (pbs) em setembro, para a faixa de 3,75% a 4,00%. Essa foi a primeira alta desde 2023, em resposta às pressões inflacionárias alimentadas pelo encarecimento do petróleo em meio à guerra no Oriente Médio.

Com a manutenção dos juros amplamente esperada, as atenções estarão voltadas ao comunicado de política monetária e à entrevista coletiva do presidente Kevin Warsh, em busca de sinais sobre uma alta dos juros em dezembro, à qual os operadores atribuem 80% de probabilidade, segundo a ferramenta CME FedWatch.

Os dados divulgados nesta terça-feira dão um apoio moderado ao dólar, com os pedidos de bens duráveis dos EUA avançando 1,8% em setembro, acima da expectativa de 0,6%. No entanto, os pedidos excluindo o setor de transportes aumentaram 0,5%, ligeiramente abaixo da previsão de 0,6%, enquanto o crescimento dos pedidos de bens de capital essenciais desacelerou de 1,6% para 0,5%. Enquanto isso, a média de quatro semanas da criação de empregos medida pela ADP recuou de 17,5 mil para 16,8 mil.

Também se espera que o Banco do Japão (BoJ) mantenha os juros inalterados, após um aperto monetário acumulado de 50 pontos-base (pbs) no início deste ano, com os operadores prevendo outra alta em dezembro.

Analistas do MUFG/BTMU avaliam que o iene “pode muito bem continuar sob pressão ao longo desta semana”, com os investidores provavelmente já preparados para que o presidente do BoJ, Ueda, adote um tom mais cauteloso na sexta-feira, diante do cenário global. Eles esperam que o BoJ reconheça que “mais altas dos juros são necessárias”, mas observam que o estilo de comunicação de Ueda sugere que ele “talvez não dê uma sinalização contundente sobre uma alta em dezembro, cuja probabilidade já está precificada em 80%”.

Na avaliação do MUFG/BTMU, essa combinação de sinalização cautelosa e expectativas já elevadas “pode levar o USD/JPY a recuperar ainda mais terreno nesta semana, especialmente se o sentimento dos investidores em relação à IA se estabilizar”.