Iene japonês: suporte estrutural, mas com potencial de alta limitado no curto prazo – Commerzbank

Volkmar Baur, do Commerzbank, observa que a revisão das expectativas de novas altas de juros pelo Federal Reserve (Fed) e os movimentos paralelos do Banco do Japão (BoJ) limitam o potencial de valorização do iene no curto prazo. A avaliação é de que o risco relacionado à política monetária está se deslocando para o Japão, diante das próximas nomeações para o conselho do BoJ.

Potencial de valorização limitado antes de uma recuperação no longo prazo

"Essa reavaliação das nossas expectativas para o banco central dos EUA naturalmente também afeta nossa projeção para o iene. Nossos economistas já não esperam que o banco central americano encerre as altas de juros em dezembro. Em vez disso, passaram a incorporar uma nova alta de juros pelo Fed em março."

"Embora também esperemos que o Banco do Japão implemente mais duas altas de juros - em dezembro e na primavera do hemisfério norte do próximo ano - isso já não favorece o iene. Pelo contrário, sinaliza uma convergência entre os bancos centrais, que provavelmente terá pouco impacto sobre a moeda."

"Consequentemente, vemos pouco potencial de valorização para o iene no futuro próximo. Nos últimos dias, o iene já se enfraqueceu ligeiramente devido ao aumento das expectativas do mercado em relação ao Fed, e o par USD-JPY está sendo negociado atualmente pouco abaixo de 160. Até meados do próximo ano, agora esperamos apenas uma ligeira valorização do iene, com o par caminhando em direção a 155."

"No longo prazo, porém, continuamos esperando um fortalecimento do JPY. A mudança estrutural no cenário de juros do Japão significa que os títulos domésticos voltaram a ser significativamente mais atraentes, sobretudo para os investidores japoneses."

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)