Iene japonês opera sem direção definida à medida que se aproxima a decisão de juros do Banco do Japão

• USD/JPY opera praticamente estável enquanto os investidores aguardam o anúncio de política monetária do BoJ.
• A expectativa é que o BoJ mantenha os juros inalterados na sexta-feira, enquanto os investidores buscam sinais de uma alta em dezembro.
• Dados de inflação e do PIB dos EUA mantêm as expectativas de uma postura mais restritiva do Fed, embora o dólar tenha dificuldade para avançar.

O USD/JPY opera praticamente estável nesta quinta-feira, com o iene japonês (JPY) apresentando desempenho inferior ao da maioria das principais moedas, embora a fraqueza do dólar americano (USD) limite os ganhos do par. Os investidores mantêm a cautela antes do anúncio de política monetária do Banco do Japão (BoJ) na sexta-feira. No momento da redação, o USD/JPY é negociado em torno de 157,90.

A expectativa predominante é que o BoJ mantenha a taxa de juros inalterada em 1,25%, após uma alta de 25 pontos-base (pb) em setembro e um aperto monetário acumulado de 50 pb neste ano. Uma pausa daria aos dirigentes mais tempo para avaliar como os aumentos anteriores estão afetando as condições de crédito e a atividade econômica.

Com a manutenção dos juros amplamente esperada para sexta-feira, as atenções estarão voltadas para as projeções atualizadas de crescimento e inflação do banco e para a coletiva de imprensa do presidente Kazuo Ueda. Os investidores preveem uma nova alta dos juros em dezembro, já que os custos mais elevados de energia e o encarecimento das importações decorrente da fraqueza do iene intensificam as pressões inflacionárias.

Os dados mais recentes de inflação mostraram que os preços, excluindo alimentos frescos, subiram 2,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, ante 1,7%, superando a meta de 2% do BoJ. A inflação que exclui tanto alimentos frescos quanto energia acelerou de 1,9% para 2,4%. Antes do anúncio de política monetária, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de Tóquio referente a outubro e os números do desemprego no Japão relativos a setembro oferecerão um novo panorama da inflação e das condições do mercado de trabalho.

Analistas do Commerzbank argumentam que, para o mercado cambial, a questão central nas próximas reuniões do BoJ está menos na decisão imediata e mais na sinalização para o fim do ano, observando que “para o mercado cambial, a pergunta mais importante será, portanto, o que o BoJ sinaliza sobre dezembro”. Eles destacam que “os mercados atualmente precificam uma probabilidade de cerca de 80% de uma alta dos juros até lá”, o que está “em linha com nossa própria expectativa de que o BoJ elevará a taxa básica de juros para 1,5%”. Na avaliação deles, “a comunicação recente do BoJ, juntamente com o cenário econômico, sugere cada vez mais que o próximo passo rumo à normalização da política monetária está se aproximando”.

Nos Estados Unidos (EUA), os dados divulgados na quinta-feira mostraram uma aceleração da inflação anual medida pelo índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE), tanto no índice cheio quanto no núcleo, enquanto o crescimento do PIB no terceiro trimestre superou as expectativas. A renda e os gastos pessoais ficaram abaixo das projeções, embora os pedidos de auxílio-desemprego menores do que o esperado tenham indicado que as demissões continuam em nível baixo.

Os dados mantêm uma alta dos juros pelo Federal Reserve (Fed) em dezembro como uma possibilidade concreta, após os dirigentes terem mantido as taxas inalteradas na quarta-feira. Ainda assim, o dólar americano tem dificuldade para sustentar os ganhos iniciais registrados após a divulgação dos dados. O Índice do Dólar Americano (DXY), que acompanha o valor da moeda dos EUA em relação a uma cesta de seis moedas importantes, recua em direção a 102,00 após atingir uma máxima intradiária de 102,33.