Peso mexicano: riscos ligados ao Banxico pressionam o MXN frente ao dólar americano - Commerzbank

Michael Pfister, do Commerzbank, destaca que o peso mexicano sofreu uma forte desvalorização, pressionado pela postura de afrouxamento monetário do Banxico e pela incerteza sobre a prorrogação do USMCA. O banco espera que, em algum momento, as autoridades sinalizem disposição para apertar a política monetária a fim de conter os riscos inflacionários e argumenta que, embora os fatores de risco persistam, grande parte das notícias negativas já pode estar precificada no USD/MXN.

Postura do Banxico e incerteza sobre o USMCA

"Durante muito tempo, parecia que nada poderia abalar o peso mexicano. Nem as disputas recorrentes com seu principal parceiro comercial, os EUA, nem os cortes de juros após o início da Guerra do Iraque causaram danos duradouros ao peso. Até o início de setembro, era uma das moedas com melhor desempenho em termos de liquidez. Desde então, porém, o sentimento mudou abruptamente. Em vez de ser negociado abaixo de 17, o USD/MXN agora está acima de 18,5, o que representa uma desvalorização de mais de 9% do peso."

"Uma desvalorização tão rápida costuma trazer grandes problemas para a economia doméstica e provavelmente alimentará a inflação. A postura flexível do Banxico em sua última decisão provavelmente também se deve ao fato de o USD/MXN estar em torno de 17,6 na ocasião, enquanto agora está um peso acima desse nível. Assim, é improvável que as autoridades fiquem apenas observando indefinidamente. Em algum momento, sinalizarão sua disposição para apertar a política monetária, o que daria suporte ao peso rapidamente."

"As perspectivas são mais desafiadoras no que diz respeito a dois outros fatores potencialmente positivos. As negociações do USMCA não estão atualmente entre as principais prioridades dos EUA, de modo que é possível que um acordo só seja alcançado no fim de 2027. Um dólar americano mais fraco também ajudaria, mas isso é difícil de prever no momento, dados os riscos geopolíticos. No entanto, há um sinal de esperança: a desvalorização do peso tende a ser limitada, pois a maioria dos riscos provavelmente já foi precificada a esta altura."

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)