Banco da Reserva da Austrália: postura equilibrada após alta dos juros em novembro – Standard Chartered

Nicholas Chia, do Standard Chartered, analisa a decisão de novembro do Banco da Reserva da Austrália (RBA) de elevar a taxa básica de juros para 4,85%, por 6 votos a 3. O relatório destaca um tom menos favorável à flexibilização monetária do que o percebido pelos mercados, com a presidente Bullock ressaltando os riscos de alta da inflação, a elevação da NAIRU e da taxa de juros neutra, além da possibilidade de novas altas dos juros ou de um adiamento da flexibilização monetária. A previsão preliminar é de que o primeiro corte ocorra no terceiro trimestre de 2027.

Opções de política monetária permanecem plenamente em aberto

"O Banco da Reserva da Austrália (RBA) elevou a taxa básica de juros para 4,85% na reunião de 3 de novembro, conforme esperávamos, em linha com o consenso do mercado. A decisão dividida, por 6 votos a 3, e a ausência de referências a novas altas da taxa básica no comunicado provavelmente foram interpretadas pelo mercado como sinais de uma postura favorável à flexibilização monetária. Ainda assim, o comunicado continuou a citar riscos de alta da inflação e reconheceu que as pressões sobre a capacidade produtiva têm sido mais intensas do que se imaginava."

"Na nossa avaliação, a presidente Bullock adotou um tom equilibrado na coletiva de imprensa. Ela rejeitou a ideia de que a ausência de referências a novas altas da taxa básica no comunicado signifique que o RBA tenha encerrado o ciclo de aperto, ressaltando que o banco está “mantendo nossas opções em aberto”. Ela indicou que tanto a taxa de desemprego que não acelera a inflação (NAIRU) quanto a taxa de juros neutra subiram gradualmente, embora não tenha fornecido estimativas para nenhuma das duas medidas."

"Nosso cenário-base é de que o RBA tenha encerrado as altas de juros, e o mercado também não precifica novas altas em 2027. Continuaremos atentos ao risco de novas elevações pelo RBA (ou de um início mais tardio da flexibilização monetária em 2027). Nossa previsão preliminar é de que o primeiro corte de juros ocorra no terceiro trimestre de 2027; recentemente, o RBA tem demonstrado pouca resistência a elevar os juros aos maiores níveis em vários anos à medida que os riscos de alta da inflação se concretizam."

"Por ora, acreditamos que o banco preferirá aguardar e reavaliar o cenário econômico nas próximas reuniões, em meio à incerteza externa, aos preços elevados do petróleo e aos efeitos positivos dos gastos globais em tecnologia."

(Este artigo foi elaborado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)