Desisyon ng FOMC sa Interest Rate: Magdudulot ba ang Fed ng Mas Matinding Pagbebenta ng Ginto?

Nananatili ang dolyar ng U.S. sa pinakamataas na antas nito sa loob ng dalawang linggo, habang bumababa ang ginto patungo sa $4000 bago ang desisyon ng Federal Reserve sa interes mamaya ngayong araw.

Iaanunsyo ng Federal Reserve ang desisyon nito sa interes sa 18:00 GMT at malawakang inaasahang pananatilihin nito ang mga rate ng interes sa 3.75%–4%. Nakapaloob na sa mga presyo sa merkado ang 90% posibilidad na walang pagbabago sa interes. Dahil limitado lamang ang inaasahang pagbabago sa pahayag ng patakaran, tututok ang pansin sa hatian ng mga boto at sa press conference ni Fed Chair Kevin Warsh para sa mga pahiwatig tungkol sa posibilidad ng pagtaas ng interes sa Disyembre.

Gaganapin ang pulong matapos umakyat sa 3.7% ang taunang implasyon batay sa CPI noong Setyembre, habang lumampas sa 6% ang taunang pagtaas ng PPI. Gayunman, bahagya lamang tumaas sa 2.6% ang core inflation, na hindi kabilang ang mga produktong mas pabagu-bago ang presyo, gaya ng pagkain at panggatong. Bagama't pinatitibay ng datos ang batayan para sa higit pang paghihigpit ng patakarang pananalapi, nagpahiwatig ang mga tagapagpasya ng patakaran na iiwasan nila ang magkasunod na pagtaas ng interes sa Oktubre, matapos itong itaas nang 25 basis points noong Setyembre.

Ang pangunahing inaasahang senaryo ay pagpapanatili ng interes na may hawkish na paninindigan, o pagkiling sa higit pang paghihigpit. Nakatuon ang merkado hindi sa kung maghihigpit muli ang Fed, kundi sa kung gaano pa kataas ang maaaring abutin ng interes sa mga darating na buwan. Dahil walang bagong mga pagtataya o dot plot, maaaring ang resulta ng botohan at ang mga sasabihin at tono ni Kevin Warsh ang magtakda ng reaksyon ng merkado.

Mahalaga ang hatian ng mga boto

Maaaring magpahiwatig kung gaano kalamang na magtaas ng interes ang Fed sa Disyembre ang hatian ng mga boto, o kung ilan, kung mayroon man, sa 12 miyembro ng komite ang boboto laban sa pagpapanatili ng interes at papabor sa agarang pagtaas nito. Kung walang tutol, maaaring ituring ng merkado na hindi gaanong hawkish ang pagpapanatili ng interes. Samantala, ang mga botong pabor sa pagtaas ay maaaring ituring na mas hawkish na senyales, na lubhang magpapataas sa posibilidad ng pagtaas ng interes sa Disyembre.

Maghahanda ba si Kevin Warsh ng daan para sa pagtaas ng interes sa Disyembre?

Bagama't karaniwang umiiwas si Kevin Warsh sa pagbibigay ng gabay tungkol sa magiging direksyon ng patakaran, inaasahang uulitin niya na nararapat ang karagdagang paghihigpit. Nakapaloob na sa mga presyo sa merkado ang 84% posibilidad ng pagtaas ng interes sa Disyembre at dalawa pang pagtaas sa susunod na taon, kung saan lubos nang isinasaalang-alang sa mga presyo ang unang pagtaas pagsapit ng Abril. Maaaring hangarin ng Fed na patibayin ang mga inaasahan tungkol sa pagtaas ng interes sa Disyembre, na maaaring magpalakas sa dolyar ng U.S. at magpataas sa mga yield ng U.S. Treasury, habang nagpapabigat sa presyo ng ginto.

Kung iiwas ang Fed sa pagbibigay ng senyales ng nalalapit na pagtaas ng interes, maaari itong magbunsod ng pag-akyat ng mga asset na may mas mataas na panganib at ng ginto dahil sa pagluwag ng pangamba, at magpababa sa mga yield ng Treasury at sa dolyar. Maaaring mas katamtaman naman ang pagtaas ng dolyar at pagbaba ng ginto kung pananatilihin ng Fed ang interes na may hawkish na paninindigan at kakaunti lamang ang sorpresang ihahatid nito.

Maaari ring malagay sa ilalim ng presyur ang ginto kung pananatilihin ang interes kasabay ng matinding hawkish na paninindigan. Bumababa ang presyo ng mahalagang metal bago ang pulong ng Fed, na binabawi ang bahagi ng 1% nitong pagtaas kahapon habang pinatitindi ng mas mataas na presyo ng langis ang pangamba sa implasyon.

Ibinaba ng mga analyst ang kanilang pagtataya sa presyo ng ginto para sa 2026 sa ikalawang sunod na quarter dahil sa matataas na yield ng Treasury, malakas na dolyar ng U.S., at mga inaasahang mananatiling mataas ang interes nang mas matagal. Gayunman, inaasahang makakabawi ang presyo ng ginto sa 2027.

Ginto – teknikal na pagsusuri

Nangangalakal ang ginto sa ibaba ng pababang trendline nito, habang kapwa nagpapahiwatig ng bearish na pananaw ang 50 at 200 EMA nito. Kamakailang bumagsak ang presyo sa ibaba ng $4,100 at umabot sa pinakamababang $3,975, bago bahagyang nakabawi sa itaas ng $4,030 sa oras ng pagsulat. Gayunman, nananatiling bearish ang teknikal na pananaw.

Tatangkain ng mga nagbebenta na itulak ang presyo sa ibaba ng kamakailang pinakamababang antas at patungo sa $3,940, ang pinakamababang antas noong 2026. Kung bumaba pa rito, magiging sentro ng pansin ang $3,800.

Anumang pagbangon ay kailangang makabawi muna sa $4,100, kung saan nagtatagpo ang pababang trendline at pahalang na resistance, bago malipat ang pansin sa $4,200, na siyang antas ng 50 EMA at mahalagang resistance noong Oktubre. Ang pag-akyat sa itaas nito ay magbubukas ng daan patungo sa 200 EMA sa $4,280, magpapatatag sa presyo, at maglalagay sa $4,500 sa sentro ng pansin.

Dahil nangangalakal na ang ginto sa ibaba ng kapwa 50 at 200 EMA nito, maaaring patibayin ng isang hawkish na Fed ang bearish na teknikal na pananaw sa pamamagitan ng mas mataas na mga real yield at mas malakas na dolyar. Sa kabilang banda, kung hindi gaanong hawkish ang tono ng Fed kaysa sa inaasahan ng merkado, maaaring makatulong ang mas mahinang dolyar upang makabawi ang ginto patungo sa $4,100.