【Buod ng Pananalapi ng TMGM】Pinanatili ng Fed ang mga Rate ng Interes at Humina ang Dolyar, ngunit Muling Nagdulot ng Pangamba sa Implasyon ang Presyo ng Langis—Nakatutok Ngayon sa Datos ng GDP at PCE ng US!

Noong Miyerkules, bumawi ang presyo ng ginto sa gitna ng pabagu-bagong kalakalan, at tila bahagyang nakalamang ang mga umaasa sa pagtaas nito. Gayunman, bahagyang bumaba muli ang presyo noong Huwebes. Ang suportang dulot ng pagbaba ng US Dollar Index kasunod ng desisyon ng Federal Reserve na panatilihing hindi nagbabago ang mga rate ng interes ay nasasalungat ng muling pagtaas ng presyo ng langis, patuloy na pangamba sa implasyon, at mataas na inaasahang posibilidad ng pagtataas ng interes sa Disyembre. Sa gitna ng magkakasalungat na salik na ito, nananatiling hindi malinaw ang panandaliang direksiyon ng ginto. Nakatakdang ilabas sa sesyon ng kalakalan na ito ang datos ng GDP ng Estados Unidos para sa ikatlong quarter at ang datos ng PCE para sa Setyembre. Maaari ring makabigat sa presyo ng ginto bago ang paglalabas ng mga datos ang medyo optimistikong inaasahan ng merkado. Samantala, dapat subaybayan ng mga mamumuhunan ang mga susunod na interpretasyon ng merkado sa desisyon ng Fed.  

Gaya ng malawakang inaasahan, pinanatili ng Federal Reserve noong Miyerkules ang target na saklaw ng pangunahing rate ng interes nito sa 3.75%–4.00%. Sa botong 10–2, nagpasya ang mga tagapagbalangkas ng patakaran na ipagpaliban ang anumang pagbabago sa halaga ng pangungutang hanggang matapos ang halalang pangkalagitnaan ng termino sa US sa susunod na linggo, habang naghihintay ng karagdagang datos tungkol sa takbo ng implasyon.  

Ang mismong pahayag sa patakaran ay halos walang pahiwatig ng pagluluwag. Kinilala ng Fed na nananatiling mataas ang implasyon, habang itinaas nito ang pagtatasa sa ekonomiya mula sa matatag na paglawak na inilarawan sa pulong noong Setyembre tungo sa malakas na paglago. Sinabi rin nitong nananatiling malakas ang pamumuhunan at nakakasabay ang paglago ng empleyo sa paglaki ng lakas-paggawa. Malaking pagbabago ito sa pananalitang ginamit noong pulong ng Setyembre at naglalaman ng pahiwatig tungkol sa magiging direksiyon ng patakaran—isang paraang nauna nang sinabi ni Fed Chair Warsh na nais niyang iwasan. Walang ibinigay na pangako si Warsh na ititigil na ang pagtataas ng interes, habang patuloy na tumaas ang mga yield ng mas pangmatagalang US Treasury bond, na lubhang naglilimita sa pag-angat ng presyo ng ginto.  

Habang lalong tumarik ang yield curve, humina ang dolyar mula sa antas nito bago ang pulong. Dahil nakapresyo sa dolyar ang ginto, nagiging mas mura ito para sa mga may hawak ng ibang pera kapag humihina ang dolyar, kaya nagbibigay ito ng panandaliang suporta. Kung ang Fed at ang dolyar ang mga agarang salik na nakaaapekto sa ginto, ang presyo naman ng langis ang nagsisilbing di-nakikitang hangganan sa pagtaas nito. Noong Miyerkules, muling nagpasiklab ng pangamba tungkol sa mga panganib sa suplay na dulot ng tunggalian sa Gitnang Silangan ang pag-atake sa isang refinery sa Saudi Arabia. Dahil sa mga panganib na heopolitikal at mga pagkagambala sa suplay, muli nang naging pangunahing salik ang presyo ng langis sa kalakalang nakabatay sa implasyon.  

Hinihintay ngayon ng mga mamumuhunan ang datos ng implasyon ng PCE sa US na nakatakdang ipa

labas sa Huwebes upang makakuha ng mas malinaw na pananaw sa magiging direksiyon ng patakarang pananalapi. Ang PCE ang pangunahing panukat ng implasyon na ginagamit ng Fed. Kung mas mataas kaysa sa inaasahan ang datos, maaaring muling lumakas ang mga pagtaya sa pagtataas ng interes sa Disyembre, na susuporta sa mga yield ng US Treasury at sa dolyar habang nagpapabigat sa presyo ng ginto. Kung mas mababa naman kaysa sa inaasahan ang datos, maaaring bahagyang maibsan ang presyur sa ginto sa maikling panahon, habang kapwa nagpapatibay sa isa’t isa ang paghina ng dolyar at pagbaba ng inaasahang posibilidad ng pagtataas ng interes.  

Pagsusuri sa Merkado:

May suporta sa kasalukuyan ang presyo ng ginto, ngunit kapwa malakas ang mga salik na nagtutulak dito pataas at pumipigil sa pag-angat nito. Hindi na gaanong kaakit-akit ang paghabol sa higit pang pagtaas kung ihahambing ang panganib sa potensiyal na kita, kaya nananatiling paulit-ulit na nagbabago ang presyo sa paligid ng $4,000. Sa maikling panahon, maaaring limitado ang pag-angat ng ginto, ngunit tila maliit din ang posibilidad ng matinding bentahan. Ang mas malinaw na direksiyon ay nakasalalay sa mas tiyak na mga senyales mula sa datos ng implasyon at mga sentral na bangko.