Bank of Canada: Landas ng maagap na pagtataas ng interes – Standard Chartered

Sinusuri ni Dan Pan, ekonomista ng Standard Chartered, ang pagtataas ng Bank of Canada ng interes nang 25bps tungo sa 2.5%, sa kabila ng mababang antas ng implasyong hindi kasama ang pabagu-bagong presyo ng pagkain at enerhiya (core inflation) at mahinang paglago. Inaasahan ngayon ng bangko ang isa pang pagtaas na 25bps sa Disyembre, na magdadala sa interes sa 2.75% sa katapusan ng taon. Inaasahan din nitong pansamantalang ihihinto ng BoC ang pagtataas sa 2027, ngunit may posibilidad ng karagdagang pagtaas kung makukumpirma ang momentum ng paglago.

BoC, inaagahan ang paghihigpit bilang pag-iingat

"Itinaas ng Bank of Canada (BoC) ang pangunahing interes nito nang 25bps tungo sa 2.5% sa pulong nito noong 28 Oktubre; inaasahan naming hindi ito magbabago. Bagaman mas marami ang umaasang magkakaroon ng pagtaas, marami rin ang nag-isip na hindi ito kailangan dahil sa mababang core inflation at mahinang paglago. Gayunpaman, malinaw na mas pinili ng BoC na maagap na magtaas ng interes bilang tugon sa mga panganib sa implasyon."

"Ang gabay hinggil sa magiging direksiyon ng patakaran ay nagbigay ng pahiwatig ng posibleng karagdagang pagtaas, ngunit walang tiyak na pangako. Sa tingin namin, ipinahihiwatig nito na naniniwala ang BoC na kailangan ang higit pang paghihigpit upang kontrahin ang mga panganib ng mas mataas na implasyon, ngunit maaaring nag-aatubili itong mangako dahil sa matinding kawalang-katiyakan kaugnay ng biglaang pagkabigla sa sektor ng enerhiya. Inaasahan namin ang isa pang pagtaas na 25bps sa Disyembre, na magdadala sa interes sa 2.75% sa katapusan ng taon (mula sa naunang pagtataya na 2.25%), ang gitnang punto ng tinatayang neutral na antas ng BoC."

"Maaaring piliin ng BoC na panatilihing hindi nagbabago ang interes sa Disyembre kung ipapakita ng datos ang patuloy na paghina ng merkado ng paggawa sa Oktubre at Nobyembre. Inaasahan naming mananatiling mababa ang mga datos ng core inflation bago ang pulong sa Disyembre, ngunit malamang na hindi nito mababago ang pagkiling ng BoC sa paghihigpit. Kung walang malinaw na resolusyon sa tunggalian sa Gitnang Silangan, malamang na ituring ng BoC ang mataas na presyo ng enerhiya bilang dagdag na panganib sa implasyon at ang mababang core inflation bilang pansamantala lamang."

"Inaasahan naming pananatilihin nito ang interes sa 2027 matapos ang mga pagtaas na may kabuuang 50bps sa 2026. Maaaring maging bukas ang BoC sa karagdagang pagtataas ng interes sa bandang huli ng 2027 kung kukumpirmahin ng datos ang matatag na momentum ng paglago. Malaki ang diin ng bagong modelo ng bangko sentral sa kung paano naipapasa sa mga presyo ang gastos sa enerhiya, habang hindi gaanong binibigyang-diin ang epekto sa implasyon ng paghina ng demand."

"Inaasahan naming mapapanatiling medyo limitado ng mahinang demand ang mas malawak na presyur sa implasyon, kaya malilimitahan ang pangangailangang magtaas pa ng interes lampas sa mga paunang pagtaas bilang pag-iingat. Sa aming pananaw, labis pa rin ang kabuuang pagtaas na mahigit 85bps na ipinapahiwatig ng mga presyo sa merkado para sa natitirang bahagi ng siklo, lalo na dahil ang mga maagap na hakbang ay malamang na naglalayong maiwasan ang isang siklo ng matatarik na pagtaas ng interes."

(Ang artikulong ito ay nilikha sa tulong ng isang kasangkapan ng artipisyal na intelihensiya at sinuri ng isang patnugot. Alamin pa.)