Dolyar ng New Zealand, humina kasabay ng pagbagal ng implasyon sa ikatlong kuwarter

• Nahihirapan ang NZD/USD na ipagpatuloy ang mga kamakailang pagtaas nito habang nagpapabigat sa Kiwi ang mas mahinang datos ng implasyon sa New Zealand.
• Nakatutulong ang bumababang mga ani ng bono ng US Treasury at ang humihinang dolyar ng US upang malimitahan ang pagkalugi ng pares.
• Hinihintay ng mga mangangalakal ang mga desisyon ng Fed at RBNZ sa susunod na linggo para sa mga bagong pahiwatig tungkol sa patakarang pananalapi.

Naputol nitong Huwebes ang limang araw na sunod-sunod na pagtaas ng NZD/USD matapos lumabas ang mas mababa kaysa inaasahang datos ng implasyon sa bansa. Gayunman, walang kasunod na pagbebentang nagtutulak sa pares na lalo pang bumaba dahil nananatiling mahina ang dolyar ng US (USD) sa gitna ng pagbaba ng mga ani ng bono ng US Treasury. Sa oras ng pagsulat, nasa bandang 0.5686 ang NZD/USD, bumaba mula sa pinakamataas na antas nito sa loob ng isang buwan na 0.5711 na naabot sa mga oras ng kalakalan sa Asya.

Bumababa ang mga ani ng bono ng US Treasury sa lahat ng haba ng termino, na nagpapatuloy sa pag-atras mula sa pinakamataas na antas sa loob ng maraming taon habang pinatataas ng mga pangamba tungkol sa mga pamumuhunang kaugnay ng AI ang demand para sa mga bono ng pamahalaan. Bumaba sa ilalim ng 5.00% ang ani ng pangunahing 10-taong bono ng US Treasury matapos umabot sa 5.36% mas maaga ngayong buwan, o humigit-kumulang 15 batayang puntos (bps) na pagbaba sa araw na ito. Samantala, nasa bandang 101.60 ang US Dollar Index (DXY), na sumusubaybay sa halaga ng dolyar ng US laban sa isang pangkat ng anim na pangunahing salapi, matapos nitong maabot ang pinakamababang antas sa loob ng tatlong linggo na 101.45.

Maaaring magpalubha sa pananaw sa mga antas ng interes ng Federal Reserve (Fed) ang malawakang pagbebenta ng mga sapi na kaugnay ng AI, kahit nananatiling mas malaki ang panganib na tumaas ang implasyon, partikular dahil sa mas mataas na presyo ng enerhiya sa gitna ng mga tensiyon sa Gitnang Silangan.

Nakatuon ngayon ang mga mangangalakal sa pulong ng Fed sa susunod na linggo, kung saan malawakang inaasahang pananatilihin ng bangko sentral ng US ang mga antas ng interes. Gayunman, humina ang mga inaasahan sa isa pang pagtataas ng interes sa Disyembre, kung saan inilalagay ng CME FedWatch Tool ang posibilidad nito sa 67.6%, mula sa humigit-kumulang 89% mas maaga sa araw na ito.

Sa New Zealand, mas malaki kaysa inaasahan ang pagbagal ng implasyon noong ikatlong kuwarter. Tumaas ang Indeks ng Presyo ng Mamimili (CPI) nang 0.7% kumpara sa nakaraang kuwarter, mas mababa sa pagtatayang 0.8% at sa naunang naitalang 1.5%. Sa taunang batayan, bumagal ang implasyon sa 3.7% mula sa 4.1%, na mas mababa rin sa inaasahan ng merkado na 3.8%.

Napansin ng mga estratehista sa Brown Brothers Harriman na, sa kabila ng mas mababang pangkalahatang datos, "ipinahihiwatig ng pinagbabatayang implasyon ang patuloy na presyur sa mga presyo." Binigyang-diin nila na "naitala ng modelong salik-sektoral ng RBNZ ang 2.8% na taunang pagtaas sa ikalawang sunod na kuwarter, malapit sa itaas na hangganan ng target nitong 1-3%," habang "nanatili sa 3.2% ang taunang pagtaas ng CPI na hindi kasama ang gasolina sa ikaapat na sunod na kuwarter."

Sa ganitong kalagayan, iginiit ng BBH na "ang implasyong lampas sa target at ang nananatiling mataas na presyo ng langis ay nagbibigay-katwiran sa mga karagdagang pagtataas ng interes ng RBNZ." Itinuro nila na "ipinahihiwatig ng kurba ng mga swap na nakapaloob na sa mga presyo ang 85% na posibilidad ng pagtataas ng RBNZ ng interes nang 25bps tungo sa 3.00% sa Oktubre 28 at higit sa 100bps na paghihigpit sa susunod na labindalawang buwan tungo sa 3.75% - malapit sa itaas na hangganan ng tinatayang neutral na saklaw ng RBNZ na 2.20%-4.10%." Gayunman, nagbabala sila na "limitado ang potensiyal na pagtaas ng NZD/USD dahil nililimitahan ng paghihigpit ng Fed ang puwang para sa paglalapit ng mga patakarang pananalapi."