Đồng real Brazil: Cú sốc bầu cử khiến thị trường định giá lại mạnh – Deutsche Bank

Các chiến lược gia của Deutsche Bank nhấn mạnh kết quả bầu cử bất ngờ tại Brazil, khi Tổng thống Lula giành nhiệm kỳ thứ tư sau khi bị dẫn trước ở vòng đầu. Một quỹ ETF niêm yết tại Tokyo mô phỏng diễn biến cổ phiếu Brazil đã giảm mạnh, trong khi các công cụ phái sinh cũng cho thấy đồng real mất giá. Họ nhấn mạnh rằng việc Quốc hội nghiêng về cánh hữu sẽ hạn chế khả năng nới lỏng tài khóa, khiến năng lực xác lập một lộ trình tài khóa đáng tin cậy của ông Lula trở thành yếu tố then chốt đối với tài sản Brazil.

Chiến thắng của Lula định hình lại kỳ vọng tài khóa

“Tại Brazil, Tổng thống Lula đã có màn lội ngược dòng ngoạn mục trong đêm, thực sự làm biến động thị trường, khi giành nhiệm kỳ thứ tư kỷ lục với tỷ lệ phiếu 51,8% so với 48,2% của Flávio Bolsonaro, dù đã thua ở vòng đầu với tỷ lệ 45,1% so với 47,0% cách đây ba tuần.”

“Đây là lần đầu tiên kể từ khi Brazil khôi phục bầu cử tổng thống trực tiếp vào năm 1989, ứng viên về nhì ở vòng đầu giành chiến thắng trong vòng quyết định. Kết quả này khiến thị trường bất ngờ, bởi giá tài sản trước đó ngày càng phản ánh kỳ vọng Bolsonaro sẽ chiến thắng.”

“Một quỹ ETF niêm yết tại Tokyo mô phỏng diễn biến cổ phiếu Brazil đã giảm khoảng 15% trong phiên giao dịch châu Á, trong khi các công cụ phái sinh cũng cho thấy đồng real giảm 10%. Bolsonaro được xem là ứng viên thân thiện hơn với thị trường. Sau khi các đảng cánh hữu và trung hữu nâng tỷ lệ ghế tại Thượng viện từ 47% lên 63% trong vòng đầu, giới đầu tư đã kỳ vọng khả năng củng cố tài khóa sẽ cao hơn.”

“Ngược lại, Lula đã cam kết điều chỉnh tài khóa nhưng chưa nêu cụ thể cách thực hiện. Tuy nhiên, điểm quan trọng trong trung hạn là Quốc hội vẫn nghiêng về cánh hữu ngay cả sau chiến thắng của Lula, điều này sẽ hạn chế khả năng chính quyền theo đuổi một chương trình tài khóa nới lỏng đáng kể.”

“Vì vậy, một khi thị trường đã hấp thụ phần bù rủi ro bầu cử trước mắt và động thái phản đối kết quả của Bolsonaro, câu hỏi lớn hơn đối với tài sản Brazil sẽ là liệu Lula có thể tận dụng sự kiềm chế từ Quốc hội để xác lập một lộ trình tài khóa đáng tin cậy hay không. Điều đó rất quan trọng, nhất là khi những lo ngại về nợ đang khiến lãi suất duy trì ở mức cao.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)