Bảng Anh: Ngân sách tác động hạn chế đến đồng bảng Anh – BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman đánh giá Ngân sách tháng 10/2026 của Anh có tác động trung tính đối với đồng bảng Anh và trái phiếu chính phủ Anh. Chính phủ tăng nhẹ mức độ thắt chặt tài khóa, đồng thời lên kế hoạch tăng nhẹ lượng phát hành nợ. Cán cân sơ cấp điều chỉnh theo chu kỳ được dự báo sẽ chuyển từ thâm hụt nhẹ sang thặng dư, nhưng mức độ kiềm chế tài khóa bổ sung được cho là quá nhỏ để làm thay đổi đáng kể kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE).

Ngân sách Anh được đánh giá có tác động trung tính đối với GBP

“Ngân sách tháng 10/2026 của Anh được công bố hôm qua có tác động trung tính đối với GBP và trái phiếu chính phủ Anh. Chính phủ tăng nhẹ mức độ thắt chặt tài khóa nhưng có kế hoạch phát hành nợ nhiều hơn một chút.”

“Cán cân sơ cấp điều chỉnh theo chu kỳ, vốn loại trừ chi phí lãi vay và được điều chỉnh theo chu kỳ kinh tế, được dự báo sẽ cải thiện từ mức thâm hụt -0,3% GDP trong năm tài khóa 2026/27 lên mức thặng dư +0,5% trong năm tài khóa 2027/28. Điều này hàm ý lực cản từ chính sách tài khóa tương đương 0,8% GDP, tăng so với mức 0,6% được dự báo hồi tháng 3.”

“Mức độ kiềm chế tài khóa bổ sung có lẽ quá nhỏ để làm giảm đáng kể tổng mức tăng lãi suất gần 125 điểm cơ bản của BoE mà thị trường đang ngầm định cho 12 tháng tới.”

“Trong khi đó, tổng lượng trái phiếu chính phủ Anh dự kiến bán ra trong năm tài khóa 2026/27 là 250,6 tỷ bảng Anh. Con số này gần sát kỳ vọng (khoảng 249,6 tỷ bảng Anh) và tăng 4,4 tỷ bảng Anh so với mức 246,2 tỷ bảng Anh trong kế hoạch công bố hồi tháng 4.”

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)