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信用违约掉期定义
信用违约掉期（CDS）是一种衍生合约，当借款人未能偿还债务时，该合约会进行赔付。它通常以债券、贷款、公司或政府为标的。
CDS 的买方向卖方定期支付保费。作为交换，如果发生约定的信用事件，例如违约、破产或债务重组，卖方同意向买方作出赔偿。
信用违约掉期的运作方式很像债务保险，但与标准保险单有两点不同。买方无需持有相关基础债券，因此 CDS 既可用于对借款人的信用风险进行投机，也可用于对冲该风险。保费本身也反映了市场对违约风险的看法，因为 CDS 保费越高，意味着市场感知的风险越高。
信用违约掉期示例
您持有某家公司价值 100 万美元的公司债券，并担心发行人可能发生违约。您买入一份信用违约掉期（CDS）作为保障，并向卖方定期支付保费。
如果该公司发生违约，CDS 卖方将根据合约条款向您作出赔付，从而降低您的信用损失。如果该公司持续履约偿付，那么这些保费就是这项保障的成本。
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