乘数效应是指,支出或投资的初始变化如何带来经济产出更大幅度的总体变化。其运作机制在于,一方的支出会成为另一方的收入。
这种效应通过一轮又一轮的支出传导。政府、企业或消费者支出的资金会成为他人的收入,而后者又会将其中一部分再次支出,每一轮都会为经济增加更多收入和需求。被储蓄、征税或用于海外支出的部分则会从这一循环中流出,因此最终总量取决于每一轮中有多少被再次支出。
支出乘数不同于货币乘数。支出乘数衡量的是需求注入如何通过收入和产出层层传导,而货币乘数描述的是银行贷款如何在既定准备金基础上扩张货币供应量。乘数越大,政策变化的放大效应越强;乘数越小,其影响范围就越有限。
政府在基础设施建设上支出10亿美元。建筑公司收到这笔资金后,会支付工人工资并采购材料。
随后,这些工人和供应商会将其收入的一部分用于其他消费。如果每一轮支出都会将所获得资金的大约一半再次花出去,那么总量就会逐步累积:
10亿美元 + 5亿美元 + 2.5亿美元 + ... = 20亿美元
最初的10亿美元,在将各轮支出累加后,大致可支撑总计20亿美元的经济活动。