市值加权指数是指一种股票指数,其中每家公司的权重由其市值(即市场资本总额)决定,计算方式为股价乘以流通在外股份数。标普500指数和纳斯达克100指数是其中的典型代表。
每只成分股的权重等于其市值除以所有成分股合计市值,因此,规模最大的公司对指数点位的影响也最大。许多此类指数采用自由流通市值加权法,仅计算可供交易的股份,而不计入由内部人士或政府长期持有的股份。
与之相对应的是价格加权指数,后者按股价而非公司价值来决定影响力。在市值加权机制下,单纯的高股价本身意义不大;真正重要的是公司的整体规模,因此,即使一家大型公司的股价较低,仍然可能主导指数表现。
假设一个按市值加权的指数包含两家公司,市值分别为9000亿和1000亿,总计1万亿,因此其权重分别为90%和10%。
市值较大的公司上涨10%,而较小的公司保持不变。由于大市值公司的权重主导了大部分波动,该指数将上涨约9%。