价格加权指数定义

价格加权指数是一种股票指数,其中每家公司的影响力由其股价决定,因此股价较高的股票会对指数产生更大的影响,而不论其背后公司的规模大小。道琼斯工业平均指数和日经225指数是最知名的例子。

指数点位的计算方式是将所有成分股的股价相加,再除以一个称为“除数”的固定数值;该除数会因股票拆分等事件进行调整,以保持指数序列的一致性。由于权重仅取决于股价,即使一家公司的总市值不高,只要其股价较高,仍可能对指数走势产生显著影响。

与之对应的是市值加权指数,后者根据公司市值而非股价来确定成分股权重。价格加权的一个特点是,股票拆分会在不改变公司价值的情况下降低股价,同时也会削弱该股票对指数的影响力。

价格加权指数示例

假设某价格加权指数包含两只股票,股价分别为 300 和 100,除数为 2,因此指数点位为 200。

股价为 300 的股票上涨 20 至 320,而股价为 100 的股票保持不变。新的指数点位为 (320 + 100) 除以 2,即 210,上涨了 10 个点,这一涨幅由高价股推动。