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正价差定义
正价差（Contango）是一种市场状态，在这种情况下，某种商品的期货价格高于其当前现货价格，因此较晚交割的合约成本高于近期交割的合约。当市场处于正价差时，远期曲线呈上升趋势。
这种形态通常反映了持有商品随时间产生的成本，例如仓储、保险和融资成本，这些都会计入较远到期日的价格中。对于进行期货展期的交易者而言，正价差可能带来成本，因为他们需要卖出价格较低的近月合约，并买入价格更高的远月合约。
正价差与现货溢价（Backwardation）相反；在现货溢价市场中，近期价格高于远期价格，远期曲线呈下降趋势。随着供需状况变化，市场可能会在这两种状态之间切换。
正价差示例
您比较同一种原油的两份期货合约。近月合约的交易价格为每桶 78.00，而六个月后的合约交易价格为每桶 81.00。
由于远期价格更高，市场处于正价差（contango）状态。
81.00（远期）减去 78.00（近期）= 远期合约有 3.00 的溢价
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