清算所定义

清算所是介于已执行交易之间并负责将其推进至结算完成的机构。它会确认交易细节,计算各方应履行的义务,并为交易完成做好准备。

在许多市场中,清算所会成为每一位卖方的买方,以及每一位买方的卖方,这一步骤称为债务更新(novation)。这种结构能够吸收交易对手风险:即使一方违约,清算所也会在其保证金制度的支持下对交易提供担保。

清算所是执行清算职能的机构;清算则是其开展的流程。清算所广泛服务于股票、期货、期权、大宗商品、债券和衍生品市场,在大量交易中支持结算、保证金管理和风险控制。

清算所示例

您从另一位市场参与者手中买入一份期货合约。

交易执行后,清算所会介入您与卖方之间,成为双方的交易对手方。双方都需向清算所缴纳保证金,例如各缴纳 5,000 美元。

如果卖方违约,清算所将动用该保证金及其其他风险控制措施来完成您这一方的交易。